比特币 (BTC) 面临压力，市场需求减弱，衍生品市场反映谨慎情绪
realtime news Nov 21, 2025 04:19
据Glassnode报道，比特币跌破关键成本基础模型，需求减弱，ETF资金流出，衍生品市场显示出更高的谨慎性和对冲活动增加。
据Glassnode报道，比特币近期跌破关键成本基础模型，反映现货需求下降和ETF资金流出。这一转变反映出更广泛的市场趋势，衍生品市场显示出更高的谨慎性，未平仓合约数量下降，周期低位的资金利率。
比特币的市场困境
加密货币巨头比特币在维持早期价格水平方面遇到了困境，跌破 $97,000 并短暂触及 $89,000。这标志着新一轮的局部低点，使其年初至今的表现进入负值区域。 $95,000 至 $97,000 区间现在成为关键阻力位，重新夺回这一水平可能表明市场潜在的复苏。
链上洞察
比特币跌破其短期持有者成本基础，导致恐慌性抛售增加。 实现损失的7天EMA飙升至每日 $5.23 亿，为FTX崩溃以来的最高值。这种强烈的抛售压力突显了当前市场的脆弱性，大量近期买家面临亏损。
如果比特币未能守住约 $88,600 的活跃投资者实现价格，可能会发出进一步看跌的信号，可能导致市场更深的调整。
衍生品市场反映谨慎
衍生品市场也显示出谨慎迹象。期货未平仓合约数下降，表明投机活动减少。交易者正在解除风险而非增加敞口，这强调了市场参与者的谨慎立场。
期权市场的隐含波动率急剧上升，反映了对下行保护的需求增加。偏斜仍为负值，交易者为认沽期权支付溢价，这表明市场处于防御定位的状态。
ETF资金流和市场情绪
美国现货ETF资金流仍为负值，突显传统金融配置者缺乏需求。 ETF资金流入的缺失表明一个重要的需求支柱尚未重新参与，使市场容易承受更大的下行压力。
整体市场情绪显得谨慎，偏好保护性策略而非投机性敞口。 随着交易者为潜在波动性做准备，市场的前进道路将取决于需求能否在关键水平稳定下来，还是当前脆弱性导致更深熊市。
查看完整分析，请访问Glassnode上的原始报告。
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