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全球经济金融与区块链的一点思考:经验失效的世界走向、监管、宿命与机会 - Blockchain.News

Official Team   Dec 26, 2019 16:00 13 Min Read


   

全球经济面临衰退与救市的时间节点

1973年,布雷顿森林体系彻底瓦解之后,美元绑定石油,扩张美元使用场景(美元需求),接着信息革命的主导地位等因素,极大强化了美元的需求,进而美元成为了事实上的世界货币,各国严重依赖美国货币政策。而之后的全球经济周期,与美元货币周期有极强的相关性。为了拯救2008年金融危机,美国一直采取量化宽松,直到2015年12月,美联储宣布加息,2017年210月,美联储宣布缩表,全球进入”货币全面紧缩“的时代。2018年,全球经济经历了过山车,资产价格狂跌,比特币一度跌至3000美元附近。2019年,几次出现经济衰退的信号(美债收益率倒挂)。目前,再次实行货币宽松政策,几乎是挽救经济的唯一选择。

世界在走向分裂,局部逆向中心化。全球范围看,民粹有泛滥的趋势,政治强人更容易走上历史舞台,局部的认同感和情感被强化。(注:王航提供部分内容)

典型的事件有:特朗普推动”美国优先“,英国脱欧等。这种“整体分离,局部强化”的走向,似乎在蔓延到各个方面,比如金融领域。本月举办的2019年吉隆坡峰会上,领导人呼吁穆斯林国家加强金融和贸易合作,并减少对美元的依赖。伊朗总统,土耳其总统和总理提出了统一货币的想法,并讨论了”穆斯林货币“,认为这是应对美国经济主导地位的方式之一。在特定概念下的统一货币除了减少兑换成本外,也会强化使用者的认同感与发行者的权力。阿拉伯世界如果推行“穆斯林货币”,可以预见,可能会把使用范围扩展到中东地区,而中东地区是“石油美元”的起点与根据地,也是牵制欧洲的重要地缘。争夺货币使用场景,确保货币地位,一直是经济政治甚至军事的主线之一。1999年1月1日欧元正式投入使用,欧元被认为是自罗马帝国以来欧洲货币改革最为重大的成果。欧元的使用范围逐步扩张到中东,是必然的逻辑。2000年10月,伊拉克坚持要采用欧元,并抛弃美元。自2001年起,伊拉克在联合国石油换食品项目中,几乎所有的石油出口都是用欧元支付和结算的。伊拉克战争后,伊拉克恢复美元结算。中国也在积极推动人民币国际化,一带一路等。某种程度上,货币可能是国家实力最重要的象征。

国家层面加强虚拟货币监管,稳定金融系统,同时战略布局并提升区块链与加密货币国际竞争力

全球范围看,各国对虚拟货币加强监管,甚至是采取高压措施正在成为主流。

中国:最近典型的监管新闻:”中国北京证监局:不得宣传推广有关虚拟货币项目或平台“。”中国互金协会:警惕以区块链之名的虚拟货币交易“。”中国央行:国内173家虚拟货币交易及代币发行融资平台无风险退出“。另一方面,中国全国各地掀起了学习区块链的热潮。人民日报发文:“中共中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调,区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用。我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口,明确主攻方向,加大投入力度,着力攻克一批关键核心技术,加快推动区块链技术和产业创新发展”。

印度:今年7月,印度政府小组建议禁止所有私人加密货币,违者可处以最高10年的有期徒刑,并高额惩罚任何买卖数字货币的人。在最近的货币政策会议上,印度储备银行重申了立场:印度禁止私人拥有加密货币。

美国:美国从销售,证券法,反洗钱,税收等现有法律方面对加密货币进行监管,强调加密货币必须符合现有法律法规,各州的规定差异很大。总体的态度是需要符合现有法律,但同时鼓励创新,在监管和创新之间找到平衡。

欧盟:欧盟目前通过了几次区块链与加密货币相关的决议:分别是"区块链:前瞻性贸易政策(July 24, 2019)", 分布式记账技术和区块链:通过去中介化建立信任(Oct 3, 2018),金融科技:科技对金融业未来的影响(28.4.2017),虚拟货币(26 May 2016)。具体的监管措施,欧盟各国成员的监管尺度非常不同。

美国对加密货币既爱又恨,美国引领了区块链与加密货币潮流,但加密货币的发行对美联储的货币权力会产生冲击。尽管国家货币和大多数加密货币,都是“无中生有”,都是所谓基于信用,但一般而言,国家信用等级远高于公司,利益主体也不同。因为很容易发行加密货币以及便利的流动性,让加密货币领域充满诈骗事件。另一方面,基于区块链的新的货币流动体系,则对银行几乎垄断的货币流动体系产生冲击。而基于私钥的所有权以及各种隐私币,让反洗钱以及各种犯罪资金的监管侦察,变得更加困难。

2020年,稳定币开始成为成为主流

央行发行的数字货币未来是热点之一。欧央行和中国央行等都考虑过发行数字货币。公司发行稳定币的典型是脸书的Libra。另一个是已经在使用的是估值30亿美元独角兽Circle联合推出的稳定币USDC, 该稳定币受到金融监管部门监管,用1:1美元做抵押。稳定币是Circle公司2020年的产品战略重心。另一方面,最流行的USDT,因为监管问题,目前饱受争议。基于稳定币的金融服务,会部分取代银行的功能,相比于挑战货币发行权,稳定币或许更容易被接受。稳定币是传统金融和新兴加密货币市场的桥梁,技术上,它拥有了部分加密货币的特征,同时把传统的金融价值延申到加密货币领域。

货币金融体系重构下的战国时代,去美元化与去国家化

美元的世界货币的地位,以及美联储的货币垄断与美国对传统金融系统的垄断,对于一些国家而言,是个比较大的隐忧。有依赖的地方,就有被奴役的风险。绝对的权力导致绝对的腐败,当美联储拥有绝对的货币政策权力时,很难保证它是一个例外。事实上,美联储通过货币政策来为美国服务,而时尝忽略其他国家的利益。当处于货币紧缩周期,各国开始资金争夺战时,这个影响会更加明显,往往会让一些国家的货币金融体体系面临崩溃。更近一步,金融制裁,可能是不允许使用传统金融体系,甚至美元等。而基于区块链的新货币流动系统,提供了另一种重要的选择。

对于美国而言,面对不可持续的不断增长的国家债务,未来可能需要在违约和降低美元地位之间二选一。各国已经有尝试削弱美元影响力的想法,去美元化会是未来的一个趋势。另一方面,货币去国家化(从货币载体,货币发行本位,货币流动的角度看,参考区块链带来货币金融自由),也在悄然进行,事实上比特币的发行权已经不是在央行手中,也不再基于传统金融流动体系,而且货币的载体和所有权形式也与传统货币显著不同。但拥抱监管,是必须考虑的。未来美元,其他货币,非国家形式的货币之间的混战与融合,将会深远影响未来世界的经济货币金融格局。

通往美元奴役之路

美元作为事实上的世界货币以及美联储的美元垄断,可以主动地实质地给货币定价。同时金融机构则很大程度上决定了商品定价权。高科技核心技术的不可替代性,保证了垄断价值。这几方面,让美国在全球价值链中具有绝对优势。而在美国主导的全球价值链中缺乏贡献的国家,几乎会是被抛弃的状态。全球价值链的核心是美元。全球各国货币和商品价值定价权对于美元的依赖以及美联储对美元的绝对控制,让我们通往美元奴役之路。可能难以置信的是,美元的生成是基于美国国家信用,美国曾几次出现国家信用违约(参考:美国信用违约史)。而区块链提供了打破依赖货币发行绝对权力可能性。参考用区块链把美元关进笼子里

- Kun Hu



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