重磅：欧洲央行行长, 在欧议会, 谈经济大势和货币未来(稳定币,区块链,央行数字货币)

重磅：欧洲央行行长, 在欧议会, 谈经济大势和货币未来(稳定币,区块链,央行数字货币) - Blockchain.News

原标题：欧洲议会经济和货币事务委员会的听证会

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在欧洲议会ECON委员会上的介绍性发言

布鲁塞尔，2019年12月2日

主席女士，

尊敬的经济和货币事务委员会成员，

女士们先生们，

我很高兴回到欧洲委员会，作为欧洲央行行长进行第一次定期听证会。我想对我在任职过程中得到的支持表示衷心的感谢。我期待我们两个机构之间拥有建设性和积极的关系。

作为加强对欧洲机构信任的一种手段，欧洲央行与欧洲议会之间的关联在今天尤为有价值。

在欧元区，对单一货币的支持近年来稳步增长，从危机期间2013年的低点62％上升到今天的历史高点76％。在这段时期，对欧洲央行的信任也在增长，但危机后的复苏却没有多大动力。[1]

前任欧洲央行行长对此保持了警惕，并已采取行动应对这一挑战。欧洲央行的问责制做法以及其沟通策略都得到了发展[2]。欧洲央行的透明度，道德操守和良好的治理框架已经得到统一，并被加强扩展到理事会和监事会的所有成员。[3]

但对我而言，重要的是，我们继续致力于与所服务的人们保持联系，并变得更加强大-特别是通过改善与公众沟通的方式。

这就是为什么您在议会中如此重要的原因：您要确保欧洲央行听到人们的声音，同时欧洲人民也能听到欧洲央行的声音。

交流是双向的，对于欧洲的一项基本原则-民主至关重要。我将本着这种精神参加这次听证会，以及将来我们一起参与的听证会。

当前的经济形势和货币政策

让我先看一下欧元区的当前经济状况，然后再继续探讨您所要求的货币政策的长期问题。

欧元区增长仍然疲弱，2019年第三季度的国内生产总值（GDP）仅按季度增长0.2％。这种疲软主要是由于全球因素造成的。

世界经济前景仍然低迷且不确定。这降低了对欧元区商品和服务的需求，也影响了商业信心和投资。

作为最直接与这些全球发展打交道的行业，制造业遭受的痛苦最大。我们还看到有向其他经济体溢出的迹象，最近的调查数据表明服务业有所放缓。

然而，消费一直保持良好状态：劳动力市场状况持续改善，鼓励消费者保持信心并继续消费。

然而，经济活动的长期放缓一直在影响价格走势，价格走势仍然减弱。根据欧盟统计局（Eurostat）的快速估计，11月份的通胀率为1.0％。无论我们是看调查还是基于市场的指标，通胀预期都处于或接近历史低点。

欧洲央行在疲软的经济环境中可以做什么以履行其稳定价格的职责？

首先，即使在外部因素阻碍增长的情况下，货币政策也可以有效应对。它可以通过确保为经济的所有部门提供有利的融资条件并在未来落实这些条件，来做到这一点。

在负担得起的条件下，在稳定的信贷流动的支持下，家庭和企业可以消费和投资更多。对内部需求的这种支持尤其加强了服务业，这是经济中劳动强度最大的部分。这有助于保护工作和收入，从而维持消费，进而部分抵消了外部冲击。

我们今天看到这种机制正在发挥作用：到目前为止，服务业的相对恢复是全球制造业放缓但并未影响就业的关键原因。

为应对前景不佳的情况，理事会于今年9月作出了一系列决定，以确保融资条件顺畅有利。

系列决定的措施有：将存款利率降低至-0.5％，重新开始购买净资产，加强对这两种工具的前瞻性指导，使目标长期再融资业务（TLTRO）的条件更具吸引力，以及对欧元体系中银行持有的超额准备金实行新的补偿制度。

通过这些措施的共同作用，使所有到期利率都保持在与非常宽松的融资条件一致的水平。

欧洲央行的负政策利率以及其未来走势的前瞻性指导，影响着短期至中期的利率，银行利用这些利率为企业贷款定价。同时，债券的净购买降低了中长期收益率，为长期向家庭提供贷款提供了基准。 TLTRO上更具吸引力的条件有助于使银行信贷以可负担的价格流向客户。

同时，理事会9月份的决定表明，它对货币政策的潜在副作用保持警惕。

新的两级超额准备金补偿制度使存款在欧元体系中的一部分银行流动性免于适用于存款的负利率。这也将确保银行仍然愿意并且能够将非常宽松的融资条件传递给经济。

欧洲央行的宽松政策立场一直是经济复苏期间内需的关键驱动力，这个立场仍然存在。正如欧洲央行的前瞻性指导所规定的那样，货币政策将继续根据我们的价格稳定指令，支持经济并应对未来风险。我们将持续监控政策的副作用。

正如我上次在这里向您确认的那样，欧洲央行仍然坚定地履行其职责。这一承诺对于欧元区经济的稳定和欧元区公民的福利至关重要。

但是您也请我讨论货币政策面临的更多结构性问题，尤其是对欧洲央行货币政策战略的审查，该审查将在不久的将来开始。

尽管中央银行的范围和目标经常变化，但这种战略审查在中央银行中相对普遍。美联储目前正在进行此项审查；加拿大银行每五年一次。以欧洲央行为例，上一次策略审查已于2003年完成。过去16年发生了许多变化。

宏观经济形势的特征是大金融危机和主权债务危机，以及最近的低通胀环境。同时，出现了新的挑战，例如人口统计，破坏性技术和气候变化。传统观念已受到挑战，全球货币政策已探索未知领域。

这要求我们审查我们的战略，并考虑如何才能最好地执行我们的货币政策。

当前整个中央银行共同体确实都面临的一个问题是如何最好地定义货币政策的中期目标，以确保牢牢把握预期。在像今天这样的情况下，这可能特别重要，因为在这种情况下，用于保护经济免受不利发展影响的政策空间比危机之前要有限。

而且，我们都在努力更好地理解我提到的长期趋势可能会如何影响我们定期监控的变量，并在某种程度上寻求控制。

话虽这么说，现在就冒险进行关于我们审查的确切范围，方向和时间表的辩论为时过早，因为理事会尚未对此问题进行充分讨论。

但是，我可以确认的是，战略审查将遵循两个原则：全面分析和开放思想。这将需要时间进行反思和广泛协商。

传统上，议会，特别是委员会，一直以来都提供一个独特的对话论坛，听证会之前准备的专家报告也丰富了这一对话论坛。[4] 16年前进行最后一次战略审查时，欧洲央行从这些辩论中受益匪浅。

这次，我们将寻求比以往更加激烈和富有成果的对话。我认为作为欧洲央行行长，我有责任向您报告并进行进一步讨论，一旦理事会在我们的工作内容和时间表上取得进展。我们将采用双向交流原则。

塑造金钱的未来

您今天要我讨论的另一个主题是未来的金钱。的确，随着各国央行在复杂多变的形势中前进，我们不仅应着眼于预测未来趋势，而且还应努力去塑造趋势。在这样做时，我们应该特别注意风险，并对风险和成本进行彻底的分析。

随着新进入者撼动市场，金融服务环境正在不断发展。公众的需求和要求也是如此。围绕所谓稳定币的持续讨论可以初略观察可能发生的变化。

这种现象可能会破坏当前的支付格局，对货币政策的传导，金融稳定和国际货币体系产生更广泛的影响。但是欧洲央行并没有直面这些挑战。

去年，欧洲央行启动了TARGET即时付款结算（TIPS），这是一种即时付款服务，可让您每年365天每天24小时在几秒钟之内将钱寄给收款人。 TIPS满足了用户对即时付款不断增长的需求，并帮助确保可以联系到欧洲的任何银行帐户持有人。通过提供央行货币结算，TIPS可以提高客户日常交易的速度和安全性。[5]

自2016年以来，欧洲央行还一直在探索将新技术（尤其是分布式账本技术）(Blockchain.News注：很多时候在特定上下文中两者是一样的含义，但在其他场合，两者会有区别，区块链是分布式账本技术的一种)应用于市场基础架构的方法。欧洲央行与日本银行一起，正在开展一项名为“Stella”的研究项目，该项目正在研究可以促进更安全，更快和更便宜的金融交易的创新。[6]

但是，推动变革还意味着识别和管理突破性创新所带来的风险。只有通过有效的监管和监督减轻相关风险，创新（包括稳定币）才是有益的。因此，我认为我们应该遵循监管的黄金法则：“相同的业务，相同的风险，相同的规则”。

我们必须确保稳定币不会损害支付系统的安全性和效率，也不会损害金融和货币系统的稳健性。对于拥有全球影响力的稳定币而言，这尤为重要。由我的执行董事会同胞贝努特·科雷尔（BenoîtCœuré）主持的七国集团工作组提出了明确的建议，以期在全球范围内对他们进行监管与监督。[7]

就像它对《通用数据保护条例》(GDPR)所做的那样，欧盟可以在此指明方向。根据国际标准和建议，我们（在这里我指望您是共同立法者）应制定和执行法规，以在支持创新和应对风险之间取得适当的平衡。

欧洲央行已准备好发挥作用，并已为此与其他中央银行和国际当局合作。我们还正在审查我们的监督框架，以获取创新的支付解决方案，包括稳定币。在此过程中，我们遵循基于风险的方法和比例原则。

展望未来，欧洲央行将继续充当变革的催化剂。我们将继续与欧洲利益相关方合作，为全欧洲支付解决方案做出积极贡献。

在完全独立的情况下，我们还在评估中央银行数字货币对欧洲公民和整个经济的价值方面发挥着作用。

中央银行的数字货币将允许公民在日常交易中直接使用中央银行的货币。但是，根据其设计，中央银行数字货币可能会带来风险。例如，它们可以改变实施货币政策以及改变货币政策传递给实体经济的方式。它们也可能对全球金融体系的运作及其稳定性产生影响。因此，央行数字货币及其优化设计的问题值得进一步分析。

我们的最终目标是促进更安全，创新和集成的欧元支付。这也将会使欧元区的所有人受益，并强化欧元的国际影响力。

结论

主席女士，各位议员，

上届欧洲议会选举强调：人们期望欧洲做出雄心勃勃的回应。通过共同努力满足这些期望是增强人们对欧洲项目，欧元和欧洲央行信心的最好方法。

吉恩·莫奈（Jean Monnet）曾经说过：“每个人都雄心勃勃，问题是有雄心的想法还是有雄心的行动。我可以向您保证，欧洲央行将是雄心的去行动，并且按照其职责发挥自己的作用。

感谢您的关注。现在，我可以回答您的问题。

^[1]See Spring 2013 Standard Eurobarometer survey (EB 79) and Spring 2019 Standard Eurobarometer survey (EB 91).

^[2]See “The evolution of the ECB’s accountability practices during the crisis”, Economic Bulletin, Issue 5, ECB, 2018.

^[3]See, for example, the Single Code of Conduct for high-level officials adopted by the ECB in 2019, which includes the obligation to publish monthly appointment calendars.

^[4]All the reports are published on the European Parliament’s website.

^[5]See the ECB’s website.

^[6]See the ECB’s website.

^[7]See G7 Working Group on Stablecoins, Investigating the impact of global stablecoins.

来源：央行行长克里斯蒂娜·拉加德在欧洲议会ECON委员会上的介绍性发言