在加密货币交易的波动世界中，Solana（SOL）最近因一项突出的链上指标而备受关注。根据Glassnode的数据，截至2025年11月23日，当SOL价格为126.9美元时，其流通供应量的约79.6%——大约4.785亿SOL代币——现在处于亏损状态。这一发现突显了在最近价格收缩之前，市场结构的上重下轻特征，为交易者提供了潜在风险和机会的信号。

Solana的市场分析：亏损供应量的影响

如此高比例的SOL处于亏损位置，对加密货币交易者来说是一个关键指标，因为它反映了大多数持有者的未实现损失。当供应量的很大一部分处于水下时，通常预示着投降风险，或者如果情绪转变，则可能出现买入机会。例如，Solana历史价格模式显示，类似的亏损供应指标往往先于反弹，尤其是在与更广泛市场复苏一致时。交易者应监控120美元至125美元的关键支撑位，此处曾出现过整合，如果突破，可能进一步下行至100美元。另一方面，140美元的阻力可能限制短期反弹，因此需关注交易量以确认。链上数据进一步显示，这种上重下轻结构可能源于早期牛市中的激进积累，早期的投资者或鲸鱼在较低价格买入，而新进入者则在修正中暴露风险。

链上指标与交易量洞察

深入探讨交易动态，Solana的链上指标为明智决策提供了丰富数据。Glassnode的流通供应指标显示，在126.9美元时79.6%处于亏损，如果价格进一步下跌，将增加卖压风险，可能触发止损订单或恐慌性抛售。交易者可查看24小时交易量，最近会话中波动显著；例如，在导致此点的收缩阶段，主要交易所的交易量飙升至超过20亿美元，表明高流动性但也高波动性。将SOL与稳定币如USDT配对，甚至与BTC配对，可提供对冲策略——SOL/BTC对分析显示相关性下降，表明Solana短期内可能逊于Bitcoin。此外，Solana网络的活跃地址和交易计数显示出韧性，每日交易量徘徊在5000万左右，这可能支持尽管价格问题但网络基础强劲的叙述。对于波段交易者，这种设置提供了范围界定交易的机会，在支撑附近入场并设置紧凑止损以管理下行风险。

从更广泛的市场视角来看，这一Solana发展与整体加密情绪相关，受宏观因素如利率预期和机构资金流动影响。如果Bitcoin（BTC）维持在60,000美元以上，它可能为SOL等山寨币提供顺风，潜在通过价格升值减少亏损供应百分比。长期持有者可能视此为逢低买入时机，鉴于Solana在去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）方面的强劲基本面。然而，风险厌恶型交易者应考虑多元化，或许分配到Ethereum（ETH）或新兴一层竞争者，同时关注鲸鱼动向通过链上追踪。总之，这一Glassnode对Solana供应动态的洞察为交易者提供了路线图：平衡谨慎与机会主义，利用精确价格水平和交易量数据导航SOL市场潜在关键阶段。