比特币（BTC）市场经历平静期，潜在的波动性在前方

根据Glassnode Insights的数据，比特币（BTC）市场活动显著冷却，投资者只经历了小幅的利润和损失。市场这一相对平静的时期特点是永续互换市场的重置和投机兴趣的显著下降。

流动性和资本流动

最近几个月，比特币的净资本流入显著放缓。这表明投资者之间的利润和损失平衡。历史上，这种低活动期往往预示着显著的波动性。已实现市值维持在创纪录的6,190亿美元，自2022年12月的15,000美元低点以来，净流入为2,170亿美元。

市场价值与已实现价值（MVRV）比率是评估投资者获利能力的关键指标，近期测试了其历史平均值1.72。这个水平历史上标志着宏观牛熊市趋势之间的过渡，表明市场状态回到了平衡。

短期持有者动态

数据显示，损失事件主要与短期持有者相关。然而，这一群体中有相当一部分的供应正在转变为长期持有者，因为他们的持有期已达到至少155天。这一转变是积极信号，表明卖压可能减少。

投机兴趣和市场波动性

永续互换市场的投机兴趣已完全重置，表明长期杠杆的冷却。这从日均净实现利润/亏损的下降得到进一步证实，目前为每日1,500万美元，而市场在3月份创下历史新高时为每日36亿美元。

此外，评估市场平衡的卖方风险比率已跌至较低的区间。这表明大多数硬币的交易价格接近其原始收购价格，表明波动性较低的环境。

未来市场趋势

尽管当前相对平静，历史数据显示低活动和平衡期通常短暂，随后将出现更明显的波动性。获利供应百分比和MVRV比率已回到其长期平均值，类似于2016年末和2021年中的情况。

此外，更广泛的数字资产生态系统显示中性资金利率，进一步支持了市场投机兴趣的重大重置。这表明在近期内现货市场可能占据主导地位。

结论

比特币市场目前经历着一个平静期，特点是投机活动减少和关键指标的重置。然而，历史趋势显示这种平衡可能是暂时的，未来可能会出现更大的波动性。

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