据 @ai_9684xtpa 表示，某交易者在 Deribit 买入 660 张 BTC 12 万行权价看涨期权约 86 万美元与 660 张 8 万行权价看跌期权约 150 万美元，均为 2026 年 3 月 27 日到期，总投入约 236 万美元，作者称这两个行权价当时约分别高于现价 2.8 万和低于现价 1.2 万。来源：@ai_9684xtpa X 2026-01-07。 该仓位属于长跨式，目标是捕捉双向大幅波动并通常受益于隐含波动率上升。来源：Investopedia 长跨式策略。 12 万与 8 万的聚焦行权价为交易员提供了到期前观察 gamma 对冲流与波动聚集的关键位。来源：Cboe 期权教育关于 gamma 与做市商对冲机制。 作者还称近期期权巨鲸更为活跃，或抬升短期隐含波动率并影响关键行权价附近的订单簿深度。来源：@ai_9684xtpa X 2026-01-07。 需警惕的是，若 BTC 到期前维持在两行权价之间，时间价值衰减将侵蚀期权多头价值，且若实现波动率低于隐含波动率则回报受压。来源：Deribit Insights 关于 theta 衰减与长跨式结果。