根据André Dragosch，机构需求指标比常用的表观需求更能直接、干净地反映比特币需求变化，而表观需求在最新数据中表现出较大噪声。来源：André Dragosch 于X，2026年1月13日。 他指出，表观需求走弱与长期持有者分发通过超过1年非活跃供给的变动相互关联，交易者应重点监测该供给以把握BTC资金流与流动性状态。来源：André Dragosch 于X，2026年1月13日。 交易要点：优先参考机构需求指标，谨慎解读表观需求波动，并跟踪超过1年非活跃供给作为长期持有者分发的代理变量，以评估对现货供给与价格冲击的潜在影响。来源：André Dragosch 于X，2026年1月13日。

据Glassnode称，BTC长期持有者在2025年下半年高强度支出后，于2026年1月转为低支出，盈利了结规模回落至浅熊阶段常见水平，该环境与不确定性上升相关，常出现在牛市中期停顿或更深熊市早期，来源：Glassnode X 2026年1月12日 https://x.com/glassnode/status/2010755873229205606 https://glassno.de/4pzkKgI。据Glassnode称，长期持有者分发正在放缓，净流出已从极端水平回落，表明市场在逐步吸收长期供应，且相当部分上方抛压可能已被消化，来源：Glassnode X 2026年1月12日 https://x.com/glassnode/status/2010700942539210936 https://glassno.de/3ZdVEct。

据glassnode称，比特币的VDD倍数仍处于低位区间，显示累积阶段，长期持有者支出有限且分配压力低迷（来源：Glassnode，2026年1月9日，https://twitter.com/glassnode/status/2009604359819305403；https://glassno.de/3NazR2S）。Glassnode表示，市场正以结构性建设性的方式消化此前涨幅，这与低位VDD倍数相吻合（来源：Glassnode，2026年1月9日，https://twitter.com/glassnode/status/2009604359819305403）。

据Kashif Raza称，持有超1000枚BTC的钱包已不再卖出，显示最大体量地址行为转向，来源：Kashif Raza，Twitter，2026年1月2日。据Kashif Raza称，长期持有者再次转为净买入，这是数月来首次，显示耐心资金重新积累，来源：Kashif Raza，Twitter，2026年1月2日。基于该更新，交易者可关注BTC现货资金流与关键支撑阻力位，以评估此次积累是否延续，来源：Kashif Raza，Twitter，2026年1月2日。

据 @Andre_Dragosch 称，比特币当前存在估值差距，其判断依据包括链上成本基础、长期持有者行为和历史复苏阶段，用于识别高波动时期的价格是健康盘整还是重新走弱的风险。 来源：@Andre_Dragosch 于X，2025年12月30日。 他宣布将于2026年1月7日伦敦时间15:00、法兰克福时间16:00，与Matt Hougan和Bradley Duke举行主题为“Bitcoin 2026: From Mispricing to Macro Recovery”的专业投资者网络研讨会，现场拆解这些宏观与链上信号。 来源：@Andre_Dragosch 于X，2025年12月30日。 他强调结构性错定价通过数据而非叙事来解决，提醒交易者在市场噪音上升时应优先关注链上成本基础与长期持有者趋势而非单一现价。 来源：@Andre_Dragosch 于X，2025年12月30日。 该活动仅面向专业投资者，不构成投资建议，资本存在风险。 来源：@Andre_Dragosch 于X，2025年12月30日。

根据 @simplykashif 的信息，比特币长期持有者自7月以来首次停止抛售BTC，显示LTH分发暂停；来源：@simplykashif，Twitter 2025-12-30 https://twitter.com/simplykashif/status/2005974896279707952。 对交易者而言，LTH抛售暂停意味着该群体即时卖盘压力下降，有利于现货买盘吸收并影响BTC在波动期间的流动性；来源：@simplykashif，Twitter 2025-12-30 https://twitter.com/simplykashif/status/2005974896279707952。 建议关注旧币入交易所流量、现货与永续基差以及关键上方挂单密度，以验证分发是否确实减少；来源：@simplykashif，Twitter 2025-12-30 https://twitter.com/simplykashif/status/2005974896279707952。

根据 @WatcherGuru，今天是中本聪在比特币论坛最后一次发帖的第15周年；论坛记录显示其最后发帖时间为2010年12月12日（来源：BitcoinTalk 论坛记录）。此后未见经证实的中本聪公开发声，且未有可被确证归属于中本聪的地址在链上支出，意味着这些早期地址尚未形成新增抛压（来源：BitcoinTalk 与 Bitcoin.org 邮件列表存档；Chainalysis 2023 研究）。2024年长期持有者占比处于历史高位附近，显示流通盘偏紧，市场通常将其与对高关注事件的更敏感价格反应相关联；因此交易者会重点监测2009—2010年老币的链上移动，作为潜在的短期波动触发因素（来源：Glassnode 2024 关于LTH与休眠币支出数据）。

据该来源，长期比特币（BTC）持有者在流动性承压时出手吸筹，显示在订单簿深度走弱下的逢低买入，来源：该来源。流动性不足会放大滑点与日内波动，并在大单执行及强平密集区附近提升风险，来源：Kaiko Research 2023-2024 年比特币流动性研究。Glassnode 链上研究显示，长期持有者供给上升与交易所余额下降，历史上常与后期回撤及随后修复阶段相伴，从而更适合分批限价挂单而非市价追单，来源：Glassnode Week On-Chain 2023-2024。衍生品交易者可通过采用限价单、适度拉大止损与缩小仓位，并实时监控订单簿深度与持仓量失衡以对冲流动性风险，来源：Binance Research 加密微观结构笔记 2023。

根据@Andre_Dragosch在X于2025-12-07发布的观点，长期持有者的抛售已在绝对值与相对值上将比特币价格压低至其基本面价值之下，呈现由供给端驱动的折价，具有交易参考意义［来源：@Andre_Dragosch 于X，2025-12-07］。根据@Andre_Dragosch的同一信息，该分配压力影响BTC相对基本面的短期定价，交易者在仓位配置与风险管理时应重点跟踪［来源：@Andre_Dragosch 于X，2025-12-07］。

据 @Andre_Dragosch 称，加密市场的痛苦程度正在接近FTX时期，长短期持有者的实现亏损合计已达到2022年11月暴跌时的高位，来源: Andre Dragosch 在X, 2025-11-22。Dragosch 指出，这种极端读数对逆向投资者而言是少见的入场机会，来源: Andre Dragosch 在X, 2025-11-22。

据 @Andre_Dragosch 所述，最新比特币长期持有者分配正从老牌LTH向新的机构型LTH（如ETF、BTCTC、主权财富基金）转移，而非流向短期散户。来源：@Andre_Dragosch 于 X 2025-11-18。 他指出，以往周期通常是LTH向STH（后期散户）分配，因此当前并非经典的LTH分配。来源：@Andre_Dragosch 于 X 2025-11-18。 他补充称，这种结构可能意味着BTC市场周期将延长，相比过往峰值更持久，这对评估供给压力与节奏的交易者具有参考意义。来源：@Andre_Dragosch 于 X 2025-11-18。

根据@simplykashif 的说法，CryptoQuant 报告称在最新的BTC抛售期间，长期持有者在逢低买入，而短期持有者在恐慌抛售。来源：CryptoQuant，经由@simplykashif，2025年11月18日。 对交易者而言，这表明BTC供给正在从短期群体向长期群体转移，体现下跌过程中长期参与者的主动买入。来源：CryptoQuant，经由@simplykashif，2025年11月18日。 即便长期买盘增强，短期抛压仍需纳入风险管理考量。来源：CryptoQuant，经由@simplykashif，2025年11月18日。

据 @simplykashif 称，比特币下跌之际，主权与企业买盘、矿工安全性增强、ETF 持续需求、长期持有者韧性、开发进展加速以及固定供给共同构成结构性支撑，这些是回调时需要重点跟踪的指标（来源：@simplykashif）。 美国现货比特币 ETF 已于 2024 年 1 月获批并可通过一级市场申购吸收供给，交易者应查看发行方披露与 SEC EDGAR 的每日净申购赎回以判断资金强度（来源：美国证券交易委员会 SEC；BlackRock iShares；Fidelity）。 比特币供给由共识规则上限 2100 万枚，回调期评估稀缺性应重点关注资金流入与交易所余额等指标（来源：Bitcoin.org）。 美国商品期货交易委员会 CFTC 多次表示 BTC 属于《商品交易法》下的商品属性，支撑帖子所称的“数字商品”定位（来源：美国 CFTC）。 主权与企业持仓案例包括萨尔瓦多公开披露的比特币增持以及 MicroStrategy 的财政部策略，两者在抛压时会影响市场流动性与情绪（来源：萨尔瓦多政府公开声明；MicroStrategy 投资者关系）。 网络安全性可由主要矿池与客户端遥测公布的算力来衡量，长期持有者行为可通过链上币龄与成熟度等指标观察，如 Glassnode 提供的数据（来源：主要矿池；Bitcoin Core；Glassnode）。 实盘交易层面，优先跟踪现货 ETF 资金流、矿工算力与储备、LTH 供给占比、主权与企业披露，以及美元与流动性指标，以区分回调期的吸筹与分配（来源：ETF 发行方报告；矿池更新；Glassnode；公司文件；美联储数据）。

长期持有者仍在分发比特币，而巨鲸持仓在过去两周温和上升，显示链上群体出现分化（来源：@Andre_Dragosch）。作者提示该数据可能被后续修正，目前仍处早期阶段，交易者应跟踪这一变化而非将其视为既定趋势（来源：@Andre_Dragosch）。对交易而言，该分化主要作为需密切监控的资金流信号，可能影响BTC短期流动性与波动性，作者强调需持续关注（来源：@Andre_Dragosch）。

根据 @glassnode，自8月底以来，ETH自新高回落之际，3至10年持币者的90日均值日均花费超过45,000枚ETH，创下自2021年2月以来该资深投资者群体的最高花费水平，来源：Glassnode在X 2025年11月14日，glassno.de/49TYFoV。交易层面，Glassnode通过已花费输出年龄带定义该指标，老币被花费通常代表长期持有者分发与供给回到链上，来源：Glassnode Academy 以及Glassnode在X 2025年11月14日，glassno.de/49TYFoV。

根据 @glassnode 的说法，诸如“老鲸抛售”和“比特币静默IPO”等流行叙事过于简单化，其链上模型显示市场结构更为细致，后续将给出详细拆解。来源：@glassnode X，2025年11月13日。 交易者应优先参考 Glassnode 的链上模型数据而非标题党，重点关注鲸鱼转入交易所的流量、长期持有者的花费行为，以及不同持仓群体的供应分布，用于验证是真实抛压还是结构性轮动。来源：@glassnode X，2025年11月13日。 在 Glassnode 的后续拆解确认或否定“抛售”叙事之前再调整仓位，以避免追逐伪信号。来源：@glassnode X，2025年11月13日。

据 @cryptorover 称，长期持有者正于比特币价格停滞阶段进行分发，而非在上涨与顶部区域卖出，这与以往牛市中持有2–3年后逢高获利了结的常见节奏不同（来源：@cryptorover，X，2025年11月8日）。据 @cryptorover 称，此类非常规的分发时点显示长期持有者并未等待更高价格再退出，与过往接近顶部时集中抛压的模式形成对比（来源：@cryptorover，X，2025年11月8日）。据 @cryptorover 称，其个人观点认为这可能是在为四年周期潜在结束做准备，属其看法而非已证实结论（来源：@cryptorover，X，2025年11月8日）。据 @cryptorover 称，交易者在评估BTC横盘期的突破或区间策略风险时，应重点留意其所强调的链上分发信号（来源：@cryptorover，X，2025年11月8日）。

据该来源称，2025年11月6日长期持有的比特币（BTC）转移规模超过1000亿美元，同时现货比特币ETF录得单日历史性净流出，该信息来自该来源的发布。根据该来源，市场对抛售主力究竟来自老地址还是短线交易者仍存争议，来源未给出明确归因。据该来源，交易者应同步跟踪链上长期持有者花费活动（如SOAB/年龄段指标）与ETF净流出（以发行方公开披露为准），以评估对流动性和波动率的即时影响并制定风险控制。

据该来源，Adam Back 表示回调存在是为了把比特币从弱手转移到强手，强调在 BTC 下跌阶段的长期持有思路（来源：Adam Back 社交媒体）。这一观点与历史链上研究一致，即市场回撤期间长期持有者的供应占比往往上升，反映强手在逢低吸纳（来源：Glassnode 研究，2023–2024）。该帖未给出任何价格目标或时间框架，仅提供情绪层面的指引而非直接交易信号（来源：原帖）。在回撤期用于验证是否有吸筹的常见指标包括长期持有者供应占比以及现货与衍生品成交量的结构对比（来源：Glassnode；CryptoQuant 方法论）。

据该消息来源称，过去30天长期持有者累计卖出约40万枚BTC，BTC价格回落至10.4万美元，短期持有者实现亏损约30亿美元；来源：2025年11月4日发布的公开社交媒体帖子。该帖未提供可独立核验的数据或图表，交易者应在获得主流链上数据提供方的确认前谨慎解读并避免基于此单一信息做出交易决策；来源：同一公开社交媒体帖子。