根据Eric Balchunas，高费率主动基金的主动份额低于40%意味着与基准高度重合，难以支持溢价费率，来源：@EricBalchunas（X）。行业实践通常将主动份额低于约60%视为贴指数，这提高了在费用之后战胜基准的难度，来源：Morningstar Research。多数高费率主动股基在多年周期内净值表现落后于基准，凸显低主动份额产品的持有风险，来源：S&P Dow Jones Indices SPIVA U.S. Scorecard 2024。该逻辑常促使资金转向低费率指数ETF以及比特币等数字资产ETP，两类产品在2024年均出现显著净流入，来源：Investment Company Institute 与 CoinShares Digital Asset Fund Flows 2024。

据@glassnode称，比特币与以太坊ETF净流入的30日SMA在11月初转为负值并持续为负，显示机构配置者参与度走弱与部分撤离（来源：Glassnode，2025-12-23，glassno.de/4qipTdW）。对交易而言，Glassnode所示的持续负净流入趋势强化了加密市场整体流动性收缩，反映ETF层面的需求偏弱（来源：Glassnode，2025-12-23，glassno.de/4qipTdW）。

据 @KobeissiLetter 称，全球股票ETF上周录得创纪录的1450亿美元净流入，美国占比54%（780亿美元），为史上第二大的单周美国净流入，其中标普500ETF VOO单周吸金590亿美元（来源：@KobeissiLetter）。全球长期多头股票基金录得创纪录的460亿美元净流入，使全球股票ETF全年净流入有望达1.4万亿美元，较去年多2000亿美元，并已连续至少11周维持净流入（来源：@KobeissiLetter）。该来源指出，投资者正以创纪录速度加码全球股票，需求集中于以VOO为代表的广泛美国敞口（来源：@KobeissiLetter）。

根据@EricBalchunas，贝莱德黄金ETF IAU年内上涨64%，创下史上最强涨幅（为既往纪录的3倍），并录得超100亿美元资金流入，同样创纪录，来源：@EricBalchunas。尽管黄金资金强劲，贝莱德的比特币ETF IBIT被列入其2025年最重要的投资主题之一，来源：@EricBalchunas。对交易者而言，这种对比显示机构在黄金和BTC ETF上同时加码，应重点跟踪IBIT与IAU的净申赎与资产流入作为相对强弱指标，来源：@EricBalchunas。通过监测IBIT与IAU的日度资金流与成交量差异，可评估短期BTC与黄金间的流动性影响，来源：@EricBalchunas。

据 @lookonchain，过去一小时又有两位巨鲸向 Hyperliquid 存入 500 万 USDC 用于买入 HYPE；地址 0xDAeF 现持有 214,497 枚 HYPE（约 544 万美元），仍有 552 万 USDC；地址 0x3300 持有 102,460 枚 HYPE（约 261 万美元），仍有 245 万 USDC（来源：@lookonchain）。基于其披露的估值，两地址合计持有 316,957 枚 HYPE（约 805 万美元），剩余 797 万 USDC，隐含平均建仓价约 25.4 美元每枚 HYPE（来源：@lookonchain）；链上页面可在 Hypurrscan 验证：https://hypurrscan.io/address/0x3300eebeEA8239b90a435e403B130a853A0d7DfF 与 https://hypurrscan.io/address/0xDAeFE10f4A12819674aAac0A6Fd4F246771d0AC5（来源：Hypurrscan）。

根据来源，上市公司正通过交易所产品与少数公司金库累计持有以太坊（ETH），总规模以数十亿美元计，交易上应重点跟踪ETF资金流与披露文件以把握节奏。 来源：ETF发行方每日持仓披露；美国SEC基金文件；港交所公司公告。 历史上披露持仓最大的公众市场载体包括Grayscale Ethereum Trust（ETHE），其在2023–2024年公开报告中显示持有数百万枚ETH，同时美国与加拿大的现货以太坊ETF每日披露单位持仓与托管余额。 来源：Grayscale公开报告；ETF发行方官网；SEC文件。 公司财务持仓相对集中，例如美图在2021年通过港交所公告披露约31,000枚ETH的购入，而多数在美上市公司并未在资产负债表中披露显著ETH。 来源：美图港交所公告（2021年3月7日与4月8日）；美国上市公司10‑Q/10‑K文件。 交易层面应跟踪现货ETH ETF的净申赎、发行方每日持仓快照与托管钱包净流入（美国产品常见托管方为Coinbase Custody），以评估增量买盘与潜在流动性收紧。 来源：ETF发行方每日文件与招募说明书；SEC文件；托管方披露。 同时通过季度13F监测机构对ETH ETF与加密相关股票的持仓，并结合CME ETH期货基差与借贷/资金费率等衍生品信号，配合资金流驱动做出进出场决策。 来源：SEC Form 13F；CME Group市场数据；主要交易所资金费率页面。

据@FarsideUK 披露，Bitwise Solana ETF（BSOL）在2025年12月20日录得170万美元的单日正向资金流（来源：Farside Investors 的Solana ETF资金流页面）。据@FarsideUK 表示，完整数据与免责声明见 farside.co.uk/sol（来源：Farside Investors）。

根据 @EricBalchunas 的信息，IBIT 是2025年ETF资金流排行榜中唯一年内回报为负的基金，表现与同业形成对比（来源：@EricBalchunas，X，2025-12-19）。他称尽管回报为负，IBIT 仍以年度净申购排名第六，显示投资需求强劲（来源：@EricBalchunas，X，2025-12-19）。他补充称，IBIT 今年吸金规模高于 GLD，表明市场对现货比特币ETF的配置保持韧性（来源：@EricBalchunas，X，2025-12-19）。Balchunas 将这一现象描述为传统投资者的“HODL”式持有行为，并将其视为与BTC关联ETF资金流的核心结论（来源：@EricBalchunas，X，2025-12-19）。

据 @EricBalchunas 报道，$XOVR 当日录得创纪录的2.58亿美元资金流入，位列当日全部ETF第18名（来源：@EricBalchunas）。据 @EricBalchunas 报道，过去两周净流入约9亿美元，跻身ETF资金流入前2%（来源：@EricBalchunas）。据 @EricBalchunas 报道，该基金对 SpaceX 的配置约为3%，这一点与近期强劲资金流入同时被强调（来源：@EricBalchunas）。

根据@FarsideUK，Franklin美国比特币ETF当日净流量为0美元，显示当日无净申购或净赎回（来源：Farside Investors 2025-12-19推文）。交易者可在Farside Investors资金流面板查看全行业合计与当日更新，以辅助解读BTC价格与成交变化（来源：https://farside.co.uk/btc/）。

据 @justinsuntron 称，HTX 自年初以来市场份额上升 2.06%，在被统计的交易所中增幅排名第一，来源：@justinsuntron on X。帖子同时称，衍生品持仓走强与资金流入可作为该趋势的佐证，来源：@0xMoon6626 on X 与 @justinsuntron on X。

根据@AltcoinDaily，XRP现货ETF已连续19天出现净流入，显示资金持续进场；来源：@AltcoinDaily 于X平台，2025年12月11日。 在现货ETF中，净流入意味着一级市场净申购，基金通常需要买入标的资产，从而可能把投资者需求传导为现货买盘；来源：贝莱德 iShares，ETF 一级市场机制说明。 交易员会将多日净流入视为动能与流动性信号，用于趋势延续的交易观察与风险控制；来源：CFA Institute，ETF 交易与市场结构资料。

据@KobeissiLetter，过去一周加密基金净流入7.16亿美元，为近6周第二高，来源：@KobeissiLetter，2025年12月11日。过去两周累计净流入达18亿美元，管理资产规模较11月低点回升7.9%，显示加密ETF正在收复上月跌幅，来源：@KobeissiLetter，2025年12月11日。

据@glassnode称，ETH现货ETF在连续数周净流出后开始出现小幅净流入，显示市场需求出现“复苏迹象”；来源：@glassnode 在X的帖子，2025年12月11日，glassno.de/48HBugV。 据@glassnode称，净流入的回归暗示ETH现货ETF的赎回压力正在缓解，此前该领域一直处于持续资金净流出状态；来源：@glassnode 在X的帖子，2025年12月11日，glassno.de/48HBugV。 据@glassnode称，若资金持续回到净正区间，将构成年末需求改善的信号，这一变化为交易者提供动能转折的观察指标；来源：@glassnode 在X的帖子，2025年12月11日，glassno.de/48HBugV。

据@WatcherGuru，维韦克·拉马斯瓦米旗下Strive计划募资5亿美元用于购买比特币（BTC），显示出对BTC的新增买盘需求信号；来源：@WatcherGuru。 据@WatcherGuru，交易者应关注该募资的官方确认及后续购入披露，以评估对BTC现货需求的影响；来源：@WatcherGuru。

根据 @FarsideUK，Bitwise 的 Solana ETF（BSOL）在2025年12月10日录得单日资金净流入780万美元（来源：https://farside.co.uk/sol/）。根据 @FarsideUK，完整的Solana ETF资金流数据与免责声明可在Farside Investors的Solana统计页面查询（来源：https://farside.co.uk/sol/）。

根据Farside Investors的数据，富达以太坊ETF在2025年12月9日的当日净资金流为0美元，显示其在该日的净申购与赎回为零。来源：Farside Investors https://farside.co.uk/eth/ 以及 Farside Investors https://twitter.com/FarsideUK/status/1998204497500213531 对关注ETH（ETH）的交易者而言，当日净流为零意味着来自该发行人的ETF主市场资金面信号偏中性。来源：Farside Investors https://farside.co.uk/eth/

据@FarsideUK称，Grayscale 比特币ETF（GBTC）今日净资金流为0百万美元，显示当日无新增申购或赎回（来源：farside.co.uk/btc 与 @FarsideUK 发布）。据@FarsideUK称，0百万美元净流代表GBTC当日对BTC的资金流影响中性，相关数据见 farside.co.uk/btc。

据@FarsideUK消息，贝莱德的美国比特币ETF当日资金流为4220万美元，数据来自Farside Investors的BTC ETF资金流追踪页面（来源：@FarsideUK；来源：Farside Investors）。该数据更新了美国现货BTC ETF的最新资金流读数，完整数据与免责声明可在farside.co.uk/btc查验（来源：Farside Investors）。

据@EricBalchunas称，灰度Chainlink（LINK）现货ETF首日成交额达1300万美元，第二天有望保持相近水平。 据@EricBalchunas称，该ETF首日资金流入为4100万美元，且成交活跃度超过其作为信托时期的水平。 据@EricBalchunas称，他将该产品称为加密ETF中的又一爆款，并指出目前唯一表现不佳的是Doge。