据@lisaabramowicz1援引美银11月全球基金经理调查，投资者现金占比约3.7%，为现代史低位之一，反映资金的流动性缓冲偏低（来源：美银全球基金经理调查，经由@lisaabramowicz1）。美银称，自2002年以来，当现金占比降至3.7%或更低共出现20次，其后1至3个月美股均下跌且美国国债跑赢的命中率为100%（来源：美银全球基金经理调查，经由@lisaabramowicz1）。基于这一历史命中率，这一读数指向风险偏好拥挤、股票短期回撤风险抬升，以及相对有利于长久期资产的配置倾向（来源：美银全球基金经理调查，经由@lisaabramowicz1）。来源未给出加密资产的直接数据；任何对加密市场的解读需依赖该调查对股债风险情绪的信号传导（来源：美银全球基金经理调查，经由@lisaabramowicz1）。

据@KobeissiLetter援引美银全球基金经理调查，9月机构现金配置降至3.9%，为近12年最低区间且连续第三个月不高于4%（美银全球基金经理调查）。据@KobeissiLetter同一调查显示，全球股票净加仓至28%，创7个月新高，且42%受访者称“做多七巨头”为最拥挤交易（美银全球基金经理调查）。据@KobeissiLetter，该调查还显示48%认为AI概念股不存在泡沫、42%认为存在，反映在风险偏好提升背景下的分歧（美银全球基金经理调查）。据@KobeissiLetter，美银FMS框架历史上将低于4%的现金水平视为股票卖出信号，提示风险偏好可能过度、需警惕反转风险（美银全球基金经理调查）。对加密交易者而言，这很重要，因为随着比特币与美股的相关性上升，跨资产冲击加剧，使BTC与ETH对股市去风险行为更为敏感（IMF关于加密与股市相关性上升的分析）。

根据@Andre_Dragosch 引述美银基金经理调查，只有9%的投资者持有加密资产，平均配置3.2%，合计在FMS投资组合中的敞口仅0.3%。根据@Andre_Dragosch 的同源数据，48%持有黄金，平均配置4.1%，合计敞口2.2%。根据@Andre_Dragosch，这一持仓结构显示机构对加密资产的采用仍处早期，交易者可跟踪后续美银调查中的配置变化。

根据@Andre_Dragosch在推特发布的消息，美银最新基金经理调查显示，做多黄金已成为当前全球市场最拥挤的交易（来源：推特，2025年5月13日）。对于加密货币交易者而言，这反映出投资者风险偏好下降、资金流向避险资产。历史数据显示，在黄金多头集中的时期，比特币等数字资产波动性往往加大，资金也可能在传统市场与加密市场间流动。因此，密切关注黄金持仓变化有助于加密投资者及时把握市场情绪与资金动向（来源：美银基金经理调查）。