据 Camilla McFarland 称，包含贝莱德在内的 ETH ETF 发行方已提交允许质押的申请，而机构投资者在二级市场主要通过 ETF 与数字资产信托（DAT）两种结构获得敞口，这两者在流动性、定价与运营机制上存在本质差异。来源：Camilla McFarland 于 X，2025年11月21日。 ETF 通过场内交易与申赎机制帮助价格紧跟净值，影响大额订单的执行成本与跟踪表现。来源：美国证券交易委员会关于交易型开放式指数基金的投资者公告。 DAT 通常缺乏持续的赎回机制，易出现相对净值的溢价或折价，进而影响滑点、基差风险与组合再平衡。来源：Grayscale Ethereum Trust 文件披露该信托历史上未实行持续赎回计划。 若 ETF 结构涉及 ETH 质押，则会引入验证者运营、质押收益与惩罚风险，这些需在基金披露与风险因子中体现。来源：Ethereum.org 质押文档与发行方向 SEC 提交的 S‑1 与 19b‑4 文件。 对交易而言，应密切跟踪 ETH ETF 的最新申报，关注是否允许质押、托管安排及质押收益的分配或费用抵扣方式，因为这些会改变 ETH 敞口的净收益、流动性与跟踪误差。来源：SEC EDGAR 申报与发行方招募说明书。

根据@FarsideUK，最新的比特币ETF每日资金流显示，ARK在美现货比特币ETF于2025年8月27日录得单日资金流数值为560万美元，并附有其数据面板链接，来源：Farside Investors。该更新仅公布了资金流数值而未标注净申购或净赎回方向，交易者应在Farside Investors的ETF资金流追踪页核实方向并先阅读其免责说明后再决策，来源：Farside Investors。现货比特币ETF的申购与赎回通过做市参与人机制对应为现货BTC的买入或卖出，因此确认的正资金流意味着增量买需，而确认的负资金流意味着供给压力，来源：ARK 21Shares 比特币ETF招股书。

据该来源，ETH ETF在昨日录得迄今为止最大的单日净流入，显示机构对ETH敞口的需求陡增（来源：2025年8月12日发布的X平台贴文）。该来源将此描述为机构显著加仓而非小幅试探，参与强度明显提升（来源：2025年8月12日X平台贴文）。若上述资金主要流入现货或实物支持的ETH ETF，净申购通常需要获取并交付标的ETH，从而可能在申购时段将资金流入转化为买盘压力（来源：美国SEC《ETF投资者公告：申购/赎回机制》）。交易上可跟踪ETF日度资金流是否持续为正，作为ETH短线情绪与动能的参考指标（来源：2025年8月12日X平台贴文；美国SEC ETF机制资料）。