据@lookonchain称，Trend Research与Garrett Jin为偿还贷款并避免清算，正在持续抛售ETH。据@lookonchain称，过去三天他们合计向币安转入316,185枚ETH（约7.38亿美元）用于出售。据@lookonchain称，这些交易所流入反映出大户去杠杆行为与即时卖盘供给。

据 @EmberCN，Trend Research 已卖出 53,589 枚 ETH，约 1.23 亿美元，并从 Binance 提回 1.21 亿 USDT 用于还款。来源：@EmberCN。帖子称其 ETH 借贷仓位清算价已降至约 1810。来源：@EmberCN。其仍持有约 59.8 万枚 ETH，市值约 13.3 亿美元，成本均价 3180，累计亏损约 6.13 亿美元，其中已实现 4742 万、未实现 5.65 亿。来源：@EmberCN。

据 @ai_9684xtpa 称，Trend Research 从币安提取3800万枚USDT，并充值至 Aave 用于偿还借款（来源：@ai_9684xtpa 的 X 动态）。同一来源称，转入交易所的以太坊已被卖出，清算价细节见其推文线程（来源：@ai_9684xtpa 的 X 动态）。据 @ai_9684xtpa 报道，为避免被清算，Trend Research 还向币安追加转入20000枚ETH，其链上ETH持仓已降至608,251.55枚，约合12.8亿美元，作者并指出若上述换入交易所的ETH卖出将产生约4267万美元亏损（来源：@ai_9684xtpa 的 X 动态）。同一来源提供的钱包地址为 0xFaf1358Fe6a9FA29A169Dfc272B14E709f54840f 以供查验（来源：@ai_9684xtpa 的 X 动态）。

据 @ai_9684xtpa 称，Trend Research 为规避清算向币安追加 20000 枚 ETH，近 24 小时持续向交易所转入；若抛售将实现 4267 万美元亏损，链上持有量降至 608251.55 枚约 12.8 亿美元，来源: https://x.com/ai_9684xtpa/status/2018204116221317509。 其杠杆组合分布于 6 个地址，以 WETH 抵押借出稳定币，清算价区间为 1781.09 至 1862.02 美元，来源: https://x.com/ai_9684xtpa/status/2018165372026073463。 重点仓位包括 0xe5c248d8d3f3871bd0f68e9c4743459c43bb4e4c 清算价 1833.84 美元与 0xfaf1358fe6a9fa29a169dfc272b14e709f54840f 清算价 1862.02 美元；钱包明细可查阅 https://intel.arkm.com/explorer/address/0xFaf1358Fe6a9FA29A169Dfc272B14E709f54840f，来源: https://x.com/ai_9684xtpa/status/2018165372026073463。

根据@EmberCN，Trend Research 在浮亏约4.98亿美元且距离多头仓位清算价仅差约535美元的情况下，约20分钟前向币安转入1万枚ETH（来源：@EmberCN）。根据@EmberCN，此举显示其开始通过止损减仓来降低风险敞口（来源：@EmberCN）。据@EmberCN，目前尚不确定其是全部平仓还是仅部分减仓以下调清算价并提高安全边际（来源：@EmberCN）。对交易者而言，@EmberCN 的链上预警意味着大额ETH入交易所可能带来短期卖压，应关注币安流入与ETH流动性变化（来源：@EmberCN）。

根据 @ai_9684xtpa，Trend Research 刚从 Aave 提出 10000 枚 ETH 并转入币安，约 2435 万美元，钱包参考由 ARKM 提供（来源：@ai_9684xtpa）。该来源还称，过去数小时累计从币安提走 1.09 亿枚 USDT，并将资金存入 Aave 以降低清算风险（来源：@ai_9684xtpa）。该来源指出该钱包 ETH 成本约 3104.36 美元，并在后续更新中称当前持仓为 661,272.65 枚 ETH、账面亏损较大（来源：@ai_9684xtpa）。

据 @ai_9684xtpa 报道，「1011 闪崩后开空内幕大佬」过去 1 小时加仓 19,973 枚 ETH 的 5 倍多单，当前多头持仓达 212,726.21 枚，整体敞口约 7.56 亿美元，账面亏损约 3,250 万美元，来源：X 动态 https://twitter.com/ai_9684xtpa/status/2016902673661120723 与链上追踪 HyperBot https://hyperbot.network/trader/0xb317d2bc2d3d2df5fa441b5bae0ab9d8b07283ae?ic=6792001762。 该账号此前亦指出其 7.04 亿美元的 ETH 多单一度浮亏约 8,400 万美元，并在 2 小时内回撤约 5,300 万美元，显示杠杆多头承压明显，来源：X 动态 https://x.com/ai_9684xtpa/status/2016325315422024082 与 HyperBot 追踪 https://hyperbot.network/trader/0xb317d2bc2d3d2df5fa441b5bae0ab9d8b07283ae?ic=6792001762。 上述 5 倍杠杆的集中多头头寸提升了对下行的敏感度与潜在清算链条的风险，这一点由其杠杆倍数与持仓规模所指示，来源：X 动态 https://twitter.com/ai_9684xtpa/status/2016902673661120723 与 HyperBot 追踪 https://hyperbot.network/trader/0xb317d2bc2d3d2df5fa441b5bae0ab9d8b07283ae?ic=6792001762。

据@lookonchain，名为BitcoinOG（1011short）的地址在Hyperliquid持有约50天的巨额多单后，累计亏损超1亿美元并支付超820万美元资金费，随后转向在Aave进行ETH循环杠杆。根据@lookonchain，过去两天该地址从Binance提取148,000枚ETH（约4.266亿美元）存入Aave，并借出2.4亿美元稳定币，账户稳健度为1.49，清算价为$1,954。基于@lookonchain披露的稳健度与清算价，交易者应关注ETH向$1,954回落的清算风险及其对DeFi流动性与永续合约资金费的潜在影响。

根据 @ai_9684xtpa，被追踪账户在昨夜被迫减仓，过去 24 小时实现亏损 136 万美元，余额仅余 21.1 万美元，来源：x.com/ai_9684xtpa/status/1995295488346931221。根据 @ai_9684xtpa，仓位明细为：HYPE 平仓 4 万枚亏损 20.5 万美元、BTC 平仓 15 BTC 亏损 32 万美元、ETH 减仓 4500 ETH 亏损 42.9 万美元，来源：x.com/ai_9684xtpa/status/1995295488346931221。根据 @ai_9684xtpa 及所附面板，该地址仍持有 936.8 万美元的 ETH 多单，浮亏 47.3 万美元，清算价为 2,831.58 美元，清算缓冲仅 15.72 美元，来源：hyperbot.network/trader/0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872?ic=6792001762。根据来源信息，交易者应重点关注 ETH 2,831.58 美元的清算位以评估强平风险，来源：hyperbot.network/trader/0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872?ic=6792001762。

根据 @CoinMarketCap，Cork 联合创始人 Phil Fogel 称，加密永续合约在10月10日暴跌后表现不稳，但从长期看仍将持续存在。根据 @CoinMarketCap，Fogel 还表示，永续合约未来需要更强的监管与风险控制，提示交易者关注更严格的市场纪律与规则变化。

据 @EmberCN，该巨鲸/机构在做空 ETH 获利 2448 万美元后转向做多，并在约 6 小时前从币安再次提走 23,994 枚 ETH（约 6513 万美元），当前共持有 48.9 万枚 ETH（约 13.5 亿美元），买入均价 3273 美元，浮亏约 2.43 亿美元。据 @EmberCN，为买入这些 ETH 使用了杠杆，目前在 Aave 上负债 6.47 亿 USDT，按其披露的当前持仓市值估算，LTV 约 48%，表明这是大额杠杆多头敞口。基于 @EmberCN 披露的数据，3273 美元的均价是关键参考位，ETH 每波动 100 美元对应该 48.9 万枚持仓名义盈亏约 4890 万美元，交易者可据 @EmberCN 的链上追踪关注其 Aave 健康指标与资金流向以捕捉潜在被动去杠杆信号。

根据 @EmberCN，这名通过循环贷做多 1,320 枚 WBTC 的巨鲸在过去 5 小时又卖出 175 枚 WBTC，换得 1618 万 USDC，已将杠杆全部卸完（来源：@EmberCN，2025-11-20）。据 @EmberCN 称，11/5 BTC 跌至 10 万美元时其仓位接近清算线，因此开始减仓（来源：@EmberCN）。据 @EmberCN 称，近两周累计卖出 725.8 枚 WBTC，合计约 7181 万 U，本轮去杠杆已告一段落（来源：@EmberCN）。

根据 CoinMarketCap，最新发布的前十永续合约 DEX 未平仓量榜单显示截至 2025 年 11 月 18 日市场持仓最为集中的平台分布。来源：CoinMarketCap，X，2025 年 11 月 18 日，https://twitter.com/CoinMarketCap/status/1990742991967768818 未平仓量是未结清衍生品合约的数量，结合价格与成交量可用于评估参与度并确认趋势强弱。来源：CME Group，Volume and Open Interest，https://www.cmegroup.com/education/articles-and-reports/volume-and-open-interest.html 在永续合约中，资金费率用于锚定合约价格与现货价格，持续正资金费率通常反映多头压力，负资金费率反映空头压力。来源：Binance Support，What Is Funding Rate，https://www.binance.com/en/support/faq/360033525031 在交易策略上，价格上涨配合未平仓量上升通常有助于确认趋势延续，而价格下跌配合未平仓量上升可能意味着空头增仓并提高逼空风险。来源：CME Group，Volume and Open Interest，https://www.cmegroup.com/education/articles-and-reports/volume-and-open-interest.html 永续合约采用保证金与清算机制，在未平仓量较高阶段应通过仓位控制与止损预防可能的连环清算冲击。来源：BitMEX，Perpetual Contracts Guide，https://www.bitmex.com/app/perpetualContractsGuide

据 @EmberCN 披露，一名 ETH 死多头在短期内二次被强平，最近充值约 343.7 万美元现仅剩约 4.7 万美元，已可在 Hyperbot 交易员页面核验；来源：@EmberCN 在 X；Hyperbot 交易员页面。 据 @EmberCN，首次强平后余下约 22 万美元保证金，他在 3,052 美元重开 ETH 多单，白天反弹至约 3,200 美元未止盈，随后 ETH 跌破 3,000 美元再次被清算；来源：@EmberCN 在 X；Hyperbot 交易员页面。 据 @EmberCN，此案例显示在 3,000 美元附近波动阶段，强平后继续加杠杆且不锁定利润，会显著放大 ETH 多头清算风险；来源：@EmberCN 在 X；Hyperbot 交易员页面。

据@CryptoMichNL称，加密市场波动已极高，杠杆应避免使用，仅用于对冲而非放大风险（来源：@CryptoMichNL 于 X，2025-11-17）。他表示其山寨币组合下跌70%，但认为若情绪在一个月内改善可回到盈利，而使用杠杆可能被清算并失去翻身机会（来源：@CryptoMichNL 于 X，2025-11-17）。其交易建议强调优先现货敞口、严格风控，并在需要时用对冲替代杠杆做多山寨币，以保留下行后的恢复空间（来源：@CryptoMichNL 于 X，2025-11-17）。

根据 @ai_9684xtpa，某位交易者持有 25 倍 ETH 多头，强平价为 3,042.95 美元，标记价为 3,186.7 美元，当前浮亏 182.5 万美元，来源：@ai_9684xtpa 在 X 的帖子与 hyperbot.network/trader/0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872。根据 @ai_9684xtpa，另一位交易者的两笔 ETH 多头持仓总价值达 4,714 万美元；地址 0x95815F5bfF16EB361Dab6AD6a5535698114a0605 约三小时前已清仓并实现亏损 273.5 万美元，地址 0x93c841b243178Bb0584D9D688b7F6cD5143C5a5e 仍浮亏 146.4 万美元，来源：@ai_9684xtpa 在 X 的帖子与 hyperbot.network/trader/0x95815F5bfF16EB361Dab6a5535698114a0605 及 hyperbot.network/trader/0x93c841b243178Bb0584D9D688b7F6cD5143C5a5e。根据 @ai_9684xtpa，交易者应重点跟踪 ETH 价格相对 3,042.95 美元这一强平阈值，因为到达该价位即会触发该 25 倍仓位的强平，来源：上述 X 帖子与超链接仓位页面。

根据 @PeckShieldAlert，Euler Finance 多个精选金库在以太坊上显示利用率达100%，可在 app.euler.finance 查看，表明这些市场的全部流动性已被借出。来源：@PeckShieldAlert；app.euler.finance 在100%利用率下，直到借方还款或有新资金存入前，提取可能无法完成，且可变借贷与存款利率会处于模型的高区间。来源：Euler Finance 文档 对交易者而言，这将阶段性提升新存款的年化收益并显著提高借款成本，增强头寸对抵押品下跌的敏感度与清算风险。来源：Euler Finance 文档 请在 Euler 仪表盘跟踪利用率、借贷与存款年化，以及链上清算动态，以评估市场压力及其对相关资产与 EUL 代币的潜在传导。来源：app.euler.finance

据 @EmberCN 在 X 的披露，该 ETH 鲸鱼 nemorino.eth 在凌晨下跌后以 $3,609 价格卖出 8,000 枚 ETH，并归还 Aave 上 $2483 万 USDC 借款，实现完全去杠杆并录得 $758 万盈利（+98%）。据 @EmberCN 在 X 的信息，他在 5-10 月以 770 万 USDC 为起始资金，通过循环借贷累计买入 10,914 枚 ETH，均价 $2,946。据 @EmberCN 在 X 所述，此次平仓动机是为规避进一步下跌带来的清算风险。据 DeBank 地址 0x8aecc5526f92a46718f8e68516d22038d8670e0d 的链上页面显示，地址的去杠杆与在 Aave 的还款行为与上述记录一致。

据 @ai_9684xtpa，地址 0xc2a30212a8DdAc9e123944d6e29FADdCe994E5f2 在 Hyperliquid 持有合计约 3.4 亿美元的 BTC 与 ETH 多单，该地址自 10 月 14 日以来 12 次交易全胜，且曾以 1.4 亿美元做空 BTC 获利，显示出多头优势明显，来源： https://x.com/ai_9684xtpa/status/1982722120196215010 与 https://x.com/ai_9684xtpa/status/1981517913237704752。 据 @ai_9684xtpa，地址 0x960BB18454CD67B5a3Edb4Fa802B7C0B5b10e2Ee 追随该高胜率账户，加仓 BTC 与 ETH 多单合计 3678 万美元，来源： https://x.com/ai_9684xtpa/status/1982650970569080951。 据 @ai_9684xtpa，地址 0xb9feE4502dE61504E5e6E69faa74Df7f0Ed6d365 以 25 倍杠杆做多 ETH，当前剩余多单 5978 万美元，正通过挂单持续减仓，来源： https://x.com/ai_9684xtpa/status/1982614277065474524。 据 @ai_9684xtpa，空头方面地址 0xdDc7E50a83710f9c62eFB558bcD0f640314aE2F8 以 40 倍杠杆做空 BTC，空单规模 7720 万美元，来源： https://x.com/ai_9684xtpa/status/1981889369368936505。 据 @ai_9684xtpa，地址 0x5D2F4460Ac3514AdA79f5D9838916E508Ab39Bb7 以 20 倍杠杆做空 BTC，空单规模 1.37 亿美元，被标注为 Hyperliquid BTC 空头 Top1，来源： https://x.com/ai_9684xtpa/status/1982707662434553888 与 https://x.com/ai_9684xtpa/status/1980618538298818575。 据 @ai_9684xtpa，以上地址合计多头约 4.3656 亿美元、空头约 2.142 亿美元，在 25 倍至 40 倍高杠杆下，BTC 与 ETH 对价格反向波动的清算敏感度提升，交易者需重点监控潜在资金费率与清算带变化，来源：上述 2025 年 10 月 27 日 X 帖文汇总 https://x.com/ai_9684xtpa/status/1982722120196215010。

据Lookonchain称，交易员James Wynn（@JamesWynnReal）在Hyperliquid开新仓后再次遭遇强制平仓，且Lookonchain表示他每次回到Hyperliquid不久便被清算。来源：Lookonchain 于 X，x.com/lookonchain/status/1978483470226862479 与 x.com/lookonchain/status/1978280993330262297。 Lookonchain未披露该次永续合约的具体品种、仓位规模或杠杆倍数，仅明确为在Hyperliquid发生的再次爆仓事件。来源：Lookonchain 于 X，x.com/lookonchain/status/1978483470226862479。 对关注交易所清算动态的交易者而言，该信息记录了同一账户在Hyperliquid出现的连续爆仓情况。来源：Lookonchain 于 X，x.com/lookonchain/status/1978483470226862479。