据@AltcoinDaily称，CFTC已在更广泛的数字资产改革中撤回此前的加密实际交割指引，这被视为对美国零售杠杆加密交易的监管重置；来源：Altcoin Daily 推文，2025年12月11日。 相关文件为CFTC于2020年发布的《涉及特定数字资产的零售商品交易最终解释性指引》，其要求在28天内完成实际交割，方可避开7 U.S.C. 2(c)(2)(D)项下的零售商品交易规则，从而影响了美国零售加密交易的托管、结算与保证金实践；来源：CFTC 2020年最终解释性指引。 鉴于该框架限制了美国平台向零售用户提供融资或保证金加密产品的方式，撤回该指引将移除上述解释性约束，可能改变产品供给、流动性与点差结构；来源：CFTC 2020年最终解释性指引。 交易者应通过CFTC官方公告或联邦公报的正式发布予以确认，并重点关注BTC与ETH现货及衍生品流动性变化、交易所保证金产品调整，以及美国平台发布的合规更新；来源：CFTC规则制定与发布流程，联邦公报与CFTC官网新闻稿。

据 @ai_9684xtpa 披露，StandX 主网交易积分活动已上线，交易以及将 DUSD 存入 Perps Wallet 或 Vaults 均可获得积分。来源：x.com/ai_9684xtpa/status/1999022682256584765；x.com/StandX_Official/status/1998647259953758279 主网上线以来的交易将回溯积分。来源：x.com/ai_9684xtpa/status/1999022682256584765 使用币安钱包扩展 Keyless 的用户可享受 10% 额外积分，且作者给出的时间截至 2026-01-07。来源：x.com/StandX_Official/status/1998647259953758279；x.com/ai_9684xtpa/status/1999022682256584765 官方强调多交易多得分，鼓励在其永续合约去中心化交易所提升交易量。来源：x.com/StandX_Official/status/1998647259953758279

据@EleanorTerrett报道，CFTC代理主席Caroline D. Pham任命12位交易所CEO加入新设的CFTC CEO创新委员会，旨在解决衍生品市场结构问题。来源：Eleanor Terrett 于X，2025年12月10日。 入选者来自Cboe、CME Group、Nasdaq、ICE、LSEG、Kraken、Gemini、Crypto.com、Bullish、Bitnomial、Kalshi与Polymarket。来源：Eleanor Terrett 于X，2025年12月10日。 该委员会将就通证化、永续合约、预测市场、7×24小时交易以及区块链基础设施提供咨询。来源：Eleanor Terrett 于X，2025年12月10日。

根据 @dydxfoundation，dYdX 治理正讨论在由 dYdX Operations subDAO 托管的社区前端上线原生 Solana SOL 现货交易体验，与永续合约并行提供给用户，来源：dYdX Foundation 在 X，2025-12-10。 该治理帖文称现货市场的撮合与定价将直接在 Solana 上进行，从而扩大用户的多链接入，来源：dYdX 论坛帖文 Soon: Solana spot trading on dYdX Trade。 帖文还指出，此举将在 dYdX Trade 现有永续合约之外打开新的跨链流动性机会，来源：dYdX Foundation 在 X，2025-12-10，以及 dYdX 论坛帖文 Soon: Solana spot trading on dYdX Trade。 社区成员可在 dydx.forum/t/soon-solana-spot-trading-on-dydx-trade/4909 参与讨论，来源：dYdX Foundation 在 X，2025-12-10。

据@OnchainLens称，12月10日一名巨鲸向HyperLiquid存入550万美元USDC，并以7倍杠杆开立ETH多单（来源：@OnchainLens 于X发布）。该帖附带的Hyperbot交易员页面链接将该操作归属到HyperLiquid上的特定地址，作为此次披露的参考（来源：@OnchainLens 分享的hyperbot.network链接）。交易者可据此关注事件后HyperLiquid上ETH永续合约的持仓与资金费率变化，以评估后续动能（来源：基于@OnchainLens 的披露信息）。

据@phantom称，六个全新永续合约市场（STABLE-USD、MSTR-USD、AMD-USD、INTC-USD、ORCL-USD、NFLX-USD）现已开放交易，支持做多或做空，最高10倍杠杆（来源：@phantom）。据@phantom称，这些合约自2025年12月9日起已正式上线（来源：@phantom）。

根据@WatcherGuru，过去60分钟内加密市场有1.55亿美元空头被强制平仓，显示衍生品市场空头杠杆在短时间内集中出清（来源：@WatcherGuru 在X）。这种密集爆仓通常对应空头挤压机制，迫使回补买入并可能放大永续与现货的上行波动（来源：CME Group 教学资料）。交易层面应重点跟踪资金费率与全市场未平仓合约，以判断杠杆是重置还是加杠杆，从而确认挤压延续或衰减（来源：Binance Futures 教学资料）。

根据 Lookonchain，地址 0xa43d 在最近约 20 分钟内建立了约 6700 万美元的 ETH 多单，发帖时未实现盈亏已超过 57.8 万美元。来源：Lookonchain 推文 https://twitter.com/lookonchain/status/1998425088929223007；Hyperdash 实时页面 https://legacy.hyperdash.com/trader/0xa43d75213160aff6db3b9761dd5ac4fb4fa57d28 Hyperdash 显示该交易者的 ETH 多头仓位与实时 PnL，便于跟踪仓位规模与持续表现。来源：Hyperdash https://legacy.hyperdash.com/trader/0xa43d75213160aff6db3b9761dd5ac4fb4fa57d28

据@bubblemaps称，一名巨鲸在Hyperliquid上持有1.7亿美元ETH多头仓位，当前未实现利润约500万美元（来源：@bubblemaps，X，2025年12月8日）。基于该数据，未实现收益约为名义仓位的2.9%，且在Delta为1的情况下，ETH每波动1%将带来约170万美元的PnL变动（基于@bubblemaps披露的数据计算；来源：@bubblemaps，X，2025年12月8日）。该帖仅确认ETH为多头方向，未披露入场价、杠杆或清算位，限制了对下行风险的精确评估（来源：@bubblemaps，X，2025年12月8日）。

据 @OnchainLens 称，这位 Perp to Spot 巨鲸向 HyperLiquid 存入 600 万 USDC，并在 ETH 开 20 倍多单、SUI 开 10 倍多单，FARTCOIN 多单在昨日已开，细节可在 CoinMarketMan Hypertracker 钱包 0x8d0E342E0524392d035Fb37461C6f5813ff59244 查证（来源：@OnchainLens；来源：CoinMarketMan Hypertracker）。该行为确认巨鲸在 2025 年 12 月 8 日对 HyperLiquid 的 ETH、SUI 与 FARTCOIN 合约施加新的多头敞口，并提供可持续跟踪的钱包线索（来源：@OnchainLens；来源：CoinMarketMan Hypertracker）。交易者可跟踪该钱包的仓位变化，并观察 HyperLiquid 上 ETH、SUI、FARTCOIN 的资金费率、未平仓量与潜在强平指标，以评估方向性压力与风险管理情况（来源：@OnchainLens；来源：CoinMarketMan Hypertracker）。

据 @OnchainDataNerd 披露，巨鲸地址 0xBAD 建立两笔杠杆多单——$HYPE 名义金额约$58.16M（5倍）与 ETH 名义金额约$30.5M（20倍），当前未实现亏损约$2.8M（来源：@OnchainDataNerd）。由于未披露入场价、维持保证金及交易场所，无法直接判断是否将被强平；合约在保证金低于交易所风控设定的维持保证金时会被强平（来源：Binance 期货文档）。交易者应重点跟踪 ETH 与 HYPE 的价格动量、资金费率变化以及该地址的链上动态，因为高杠杆头寸对不利价格波动更敏感，强平压力上升（来源：@OnchainDataNerd；Binance 期货文档）。

据 @EmberCN，某巨鲸向 Hyperliquid 转入 7000 万 USDC，并以 3048 的均价建立 5.4 万枚 ETH、名义规模 1.66 亿美元的多单，来源：@EmberCN 与 hyperbot.network。 据 @EmberCN，该仓位当前未实现收益约 91 万美元，来源：@EmberCN 与 hyperbot.network。 据 @EmberCN，可在 hyperbot.network 的 Hyperliquid 分析页跟踪该交易地址与仓位明细，来源：@EmberCN 与 hyperbot.network。

据 @ai_9684xtpa 称，一名大户向 Hyperliquid 充值 1000 万枚 USDC 作为保证金，并挂出 1 万枚 ETH 的限价买单，价值约 3000 万美元；来源：X 上的 @ai_9684xtpa，2025 年 12 月 7 日。 交易者可重点关注 Hyperliquid 上 ETH 合约与流动性的成交、资金费率与未平仓合约变化，以观察该挂单的执行信号；来源：X 上的 @ai_9684xtpa，2025 年 12 月 7 日。

据@0xRyze称，资金费率通过在多空之间转移支付来让永续合约价格锚定现货，正资金费率表示多头付费而负资金费率表示空头付费，来源：@0xRyze。资金费用的计算为持仓数量乘以预言机价格乘以资金费率，来源：@0xRyze。Hyperliquid 按小时结算资金费，币安与 Bybit 等多数中心化交易所每八小时结算一次，来源：@0xRyze。在示例中以太坊现货为3000美元而永续为3030美元，资金费率的简易估算为永续减现货再除以现货约等于1个百分点，因此做多10枚ETH需向空头支付300美元，这将促使多头平仓而空头增加头寸直至永续价格回归现货，来源：@0xRyze。反之当永续低于现货时资金费率转为负值由空头向多头支付，促使空头平仓与多头开仓并推升永续回到现货附近，来源：@0xRyze。交易要点包括持仓成本方面每小时0.01个百分点的资金费约等于每日0.24个百分点和每月7.2个百分点、将极端正负资金费作为杠杆情绪指标常见于拐点之前，以及做空高正资金费的永续同时做多现货以赚取资金费的套利，来源：@0xRyze。这些机制解释了永续为何跟踪现货以及资金费如何影响包括ETH在内的加密市场的盈亏与持仓结构，来源：@0xRyze。

据@OnchainLens消息，一名巨鲸向HyperLiquid存入300万美元USDC并开立ETH 10倍杠杆空单。来源：https://twitter.com/OnchainLens/status/1997622829446303768 该交易活动可在HyperLiquid的hyperbot地址页面0x298629982613bF36C48d0B31afd2Fe7d1b4604dc核验，显示存款与做空操作。来源：https://hyperbot.network/trader/0x298629982613bF36C48d0B31afd2Fe7d1b4604dc 按10倍杠杆计算，300万美元保证金对应最高约3000万美元名义空头敞口（在满仓情况下）。来源：上述@OnchainLens提供的存款与杠杆信息

据 @charlesdhaussy 表示，他将代表 dYdX 基金会出席阿布扎比金融周，议程聚焦衍生品与去中心化金融，面向市场参与者；来源：Charles d'Haussy 于 X，2025-12-07。 他将分享其新书《Arabian Crypto - UAE》的观点，称该书揭示阿联酋正在建设的基础设施、牌照与生态系统；来源：Charles d'Haussy 于 X，2025-12-07。 他并邀请就永续合约、阿联酋加密战略以及 DeFi 如何重塑资本市场展开交流，明确了本次会议讨论的具体重点；来源：Charles d'Haussy 于 X，2025-12-07。

据 @Nick_van_Eck 称，选择加入只为发币（TGE）的“赌场”团队是能力问题，行业内有大量高诚信且专注的团队在 L1/L2、永续合约、收益型稳定币与借贷等赛道持续建设（来源：@Nick_van_Eck 于 X，2025年12月6日）。他表示如今在加密领域工作的动力比以往更强，并称当下是少有的历史时刻，可重塑市场结构、将资本市场输出全球、并改造信用与货币（来源：@Nick_van_Eck 于 X，2025年12月6日）。对交易者而言，其言论将关注点指向基础设施与 DeFi 核心原语而非短期发币叙事，提示重点跟踪 L1/L2、永续合约、收益稳定币与借贷等版块的基本面动态（来源：@Nick_van_Eck 于 X，2025年12月6日）。

据 @EmberCN 称，一名交易者用 50 万美元从 2840 美元开始滚仓做多 ETH，ETH 涨到 3200 美元时账户权益峰值达 334 万美元，但清算价被抬到 3000 美元后，ETH 跌破 3000 美元触发两次清算，权益降至 73 万美元，剩余仓位距清算仅 42 美元，来源：@EmberCN；hyperbot.network/trader/0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872。随后该交易者再次以 2910 美元均价用 50 万美元做多，ETH 反弹至 3000 美元以上后账户权益升至 204 万美元、盈利 154 万美元，当前清算价在 2881 美元，来源：@EmberCN；hyperbot.network/trader/0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872。上周他曾将 100 万美元做到 208 万美元，但 ETH 自 3000 美元回落至 2700 美元时回吐利润，显示高杠杆下清算空间极为紧张，来源：@EmberCN；hyperbot.network/trader/0x020ca66c30bec2c4fe3861a94e4db4a498a35872。

据 @PolynomialFi 称，Polynomial 已上线 Basis Trade，用户可存入 ETH 或 BTC，1 倍做空对应永续合约，在基础收益上再赚取资金费率，来源：@PolynomialFi。该产品看板展示加权回报、对比可参与资产，并支持精确仓位规模设置，来源：@PolynomialFi。此次上线为执行上述基差交易提供了标准化路径，利用 1x 永续空单获取 ETH 或 BTC 的资金费率，来源：@PolynomialFi。

据@OnchainLens基于Hyperbotai数据披露，一名高绩效以太坊永续合约巨鲸持续持有7倍杠杆多单，共计20955枚ETH，名义规模约$6610万（来源：@OnchainLens；数据：Hyperbotai）。该头寸当前未实现盈利约$404万，报告的强平价为$2703.89，显示该高杠杆多单仍在持有中（来源：@OnchainLens；数据：Hyperbotai）。