根据 @DowdEdward，他以“永续债等同于租金”的类比强调了无到期日的永续债，并引用了 Andrew Yang 在 X 上的帖子，提示市场关注以永续债进行融资的讨论（来源：@DowdEdward 在 X）。 永续债是无到期日、无限期付息的固定收益工具，历史上有英国政府发行的 Consols 等先例（来源：英格兰银行）。 对交易者而言，核心在于久期与期限溢价——政府债务结构的变化会影响长端收益率与风险资产贴现率，这一机制见诸美联储关于期限溢价与 ACM Term Premium 的研究（来源：美联储）。 加密市场对实际利率与流动性变化往往较为敏感；BTC 与 ETH 在宏观利率重定价时常与美国10年期通胀保值债(TIPS)收益率及 CME CF 比特币参考汇率同监控以评估风险偏好变化（来源：美联储 FRED 与芝商所 CME Group）。

根据The Kobeissi Letter消息，美国国债期限溢价已升至约0.75%，创下11年来新高（来源：The Kobeissi Letter，2025年4月28日）。期限溢价上升表明投资者对持有长期国债的风险要求更高回报，这对债券交易员意味着市场风险情绪加剧和波动性上升。对于加密货币交易者而言，期限溢价的上升可能预示资金流动性转变，在债市不确定时期可能推动比特币和稳定币等数字资产的需求增长。

根据The Kobeissi Letter，美国债务状况导致期限溢价飙升，达到10多年来的高点，反映市场上显著的不确定性。这表明长期债务投资者需要更高的补偿来应对增加的风险。此外，反复出现的债务上限危机加剧了这一情况，进一步影响市场稳定。

根据The Kobeissi Letter，美国持续的债务状况导致期限溢价飙升，达到10多年来的新高，表明不确定性水平升高。这种情况要求长期债务投资者寻求更高的风险补偿。此外，反复出现的债务上限危机加剧了这种情况，增加了不确定性，影响了有关美国债务工具的交易策略。