据 @QCompounding 称，专注所有者收益可剔除短期市场噪音，更真实反映长期盈利能力，有助于更清晰的交易决策，来源：@QCompounding 于 2026 年 1 月 10 日在 X 发布。巴菲特将所有者收益定义为报告净利加非现金费用减去维持性资本开支，这是内在价值评估的现金口径指标，可用于在波动期以所有者收益收益率进行股票筛选与估值，来源：Berkshire Hathaway 1986 与 1992 年致股东信。

据@QCompounding称，所有人收益增长可由每股收益增长加上股息率来近似，苹果AAPL示例为EPS增长11.3%与股息率0.4%，推导出所有人收益增长11.7%（来源：@QCompounding）。对交易者而言，这一简化模型可作为总回报近似，用于校准所需回报率、推断合理市盈率并筛选通过EPS加速或提高股息提升股东收益率的标的（来源：@QCompounding）。该来源未提及加密货币或其市场影响，属于面向股票估值的框架，未给出与加密市场的直接关联（来源：@QCompounding）。

根据 @QCompounding，巴菲特评估内在价值时更重视所有者收益而非GAAP每股收益，因为它反映可真实分配给股东的现金流，有助于交易者做出更稳健的估值判断，来源：@QCompounding 于X平台 2026年1月10日；来源：伯克希尔哈撒韦1986年股东信。 所有者收益的计算为净利润加非现金费用减去维持性资本开支和必要的营运资本投入，交易者可将其除以市值或企业价值得到所有者收益率，用于筛选被低估标的，来源：伯克希尔哈撒韦1986年股东信；来源：纽约大学斯特恩商学院 Aswath Damodaran 企业财务讲义（FCFF与现金流收益）。 该现金口径对加密相关股票尤为有效，例如比特币矿企具有高折旧和高资本开支、MicroStrategy 的数字资产会计影响较大，因此强调维持性资本开支与营运资本调整可提升信号质量，来源：Marathon Digital Holdings 2023年10-K关于矿机资本开支与折旧；来源：MicroStrategy 2023年10-K关于数字资产会计；来源：伯克希尔哈撒韦1986年股东信。 在交易层面，可将 Coinbase COIN、MicroStrategy MSTR 与主要矿企按所有者收益率相对行业加权资本成本进行排序以寻找多空机会，并在加密波动驱动的交易量周期下跟踪维持性资本开支与营运资本拐点，来源：纽约大学斯特恩商学院 Aswath Damodaran 关于资本成本与FCFF框架；来源：Coinbase 2023年10-K关于收入对加密价格与波动率的敏感性。

根据 @QCompounding，所有者收益等于每股收益加每股股息，被用于表示扣除费用后可分配给投资者的现金流，来源：@QCompounding 于 2025-08-26 在 X 发布。巴菲特对“所有者收益”的原始定义为在报告利润基础上加回非现金费用并扣除维持性资本开支与运营资金需求，因此该简化公式与巴菲特口径并不完全一致，来源：伯克希尔哈撒韦 1986 年致股东信。可将所有者收益除以股价构建“所有者收益率”用于价值选股，这与以收益率为核心的排序方法相一致，来源：Joel Greenblatt 2005 年著作 The Little Book That Beats the Market。对加密市场而言，由于自 2020 年以来比特币与美股的相关性显著上升，股权现金流预期与风险偏好的变化会通过跨资产溢出影响加密市场情绪，来源：国际货币基金组织 2022 年全球金融稳定专题 Cryptic Connections Spillovers between Crypto and Equity Markets。

根据@QCompounding，投资者应优先选择所有者收益年增速至少达到12%的公司，并强调增长越高，回报越可观（来源：@QCompounding）。所有者收益指扣除必要再投资后可分配的现金流，该概念由沃伦·巴菲特提出，用于评估企业的真实经济盈利力（来源：伯克希尔哈撒韦1986年致股东信）。交易者可将此转化为选股规则：计算近3–5年的所有者收益年复合增速并筛选≥12%的标的，以寻找高资本效率的复利公司（来源：@QCompounding）。

据@QCompounding称，从长期看股价跟随公司的所有者收益，聚焦这一指标可过滤市场噪音并更真实地反映经营表现（来源：@QCompounding，X平台，2025年8月26日）。沃伦·巴菲特将所有者收益定义为净利润加非现金费用减去维持竞争地位所需的平均资本开支，是评估内在价值与企业质量的现金流代理（来源：伯克希尔哈撒韦1986年致股东信，Warren E. Buffett）。基于该指引，交易者可优先筛选所有者收益持续增长的公司，并在选股与仓位管理中弱化短期股价波动或单季EPS惊喜（来源：@QCompounding，X平台，2025年8月26日）。

据@QCompounding称，聚焦所有者收益能剔除短期市场波动的噪音，突出企业的长期真实盈利能力，从而帮助更清晰地做出交易决策，来源：@QCompounding 2025-08-26 推文。 巴菲特将所有者收益描述为报告利润加上折旧与其他非现金项目，减去为维持竞争地位与产能所需的平均年度维护性资本开支，其本质是可向股东分配的现金，来源：伯克希尔哈撒韦1986年致股东信。 以所有者收益替代易受波动影响的GAAP净利润进行估值，可使估值倍数更稳定并改进入场与离场时机，因为其锚定的是基于现金的盈利质量，来源：@QCompounding 2025-08-26 推文与伯克希尔哈撒韦1986年致股东信。 在实操层面，交易者可依据公司Form 10-K与Form 10-Q中的现金流与资本开支披露来估算所有者收益，并据此检验回购与分红在下行期的可持续性，来源：美国证监会Form 10-K与Form 10-Q信息披露要求及伯克希尔哈撒韦1986年致股东信。

根据 Compounding Quality (@QCompounding) 的数据，所有者收益公式为每股收益（EPS）加每股分红，这一指标反映了公司在扣除所有费用后可供投资者使用的真实现金流（来源：Twitter，2025年5月12日）。对于交易者来说，分析所有者收益有助于判断公司基本面是否稳健，进而影响股票估值和资金在股市与加密货币市场之间的流动。关注高所有者收益的公司可为投资者提供更具吸引力的投资标的，或促使资金从加密市场转向优质股票。