据Lookonchain披露，标注为BitcoinOG的钱包（地址0x4116812b89749563d40B0ffC187Db7ce668711Cb）向Aave存入55,340枚ETH（约1.572亿美元），借出5,000万美元USDT后转入币安（来源：Lookonchain；Arkham）。 基于披露的估值数据，该头寸的初始LTV约为31.8%，当前杠杆强度处于中等水平（来源：Lookonchain）。 Lookonchain提出可能是循环借贷策略；在Aave，循环通常指用ETH作抵押借出稳定币、买入更多ETH并再次存入以放大敞口（来源：Lookonchain；Aave文档）。 根据Aave风险框架，杠杆会在ETH下跌时提高清算风险，健康因子低于阈值时可能被清算，上涨时则放大收益（来源：Aave文档）。 披露中未见将USDT换购ETH的链上证据，因此是否执行买入尚未得到确认（来源：Lookonchain）。 由于USDT被转入币安，后续可重点跟踪币安ETH现货/资金流、该地址在Aave的健康因子变化及链上换币路径以确认动向（来源：Lookonchain）。

根据 @lookonchain，地址0x4ed0通过循环杠杆借贷在三个月前买入18,447枚ETH，成交额8,150万美元，均价4,417美元，同时买入1,560枚WBTC，成交额1.82亿美元，均价116,632美元，来源：@lookonchain。过去三天，该地址为偿还债务以均价3,046美元卖出18,518枚ETH，成交额5,641万美元，已实现亏损超过2,500万美元，来源：@lookonchain。其持有的1,560枚WBTC当前估值1.3856亿美元，未实现亏损超过4,300万美元，三个月累计亏损超过6,800万美元，来源：@lookonchain。

据 @EmberCN 在 X 的披露，该 ETH 鲸鱼 nemorino.eth 在凌晨下跌后以 $3,609 价格卖出 8,000 枚 ETH，并归还 Aave 上 $2483 万 USDC 借款，实现完全去杠杆并录得 $758 万盈利（+98%）。据 @EmberCN 在 X 的信息，他在 5-10 月以 770 万 USDC 为起始资金，通过循环借贷累计买入 10,914 枚 ETH，均价 $2,946。据 @EmberCN 在 X 所述，此次平仓动机是为规避进一步下跌带来的清算风险。据 DeBank 地址 0x8aecc5526f92a46718f8e68516d22038d8670e0d 的链上页面显示，地址的去杠杆与在 Aave 的还款行为与上述记录一致。

据 @EmberCN 称，该巨鲸或机构在三周内通过 Aave 循环借贷囤积约2.3亿美元的 WBTC 和 ETH，形成加杠杆多头结构；来源：@EmberCN。其仓位包括 1,356.8 枚 WBTC，按均价 117,556 美元计约合 1.49 亿美元；来源：@EmberCN。并持有 18,454 枚 ETH，按均价 4,415 美元计约合 8,106 万美元；来源：@EmberCN。在 Aave 的未偿借款因循环加杠杆达到 1.14 亿美元；来源：@EmberCN。按上述资产约 2.3 亿美元与负债 1.14 亿美元测算，隐含 LTV 约为 50%；来源：@EmberCN。原文提供了钱包地址以供核验；来源：@EmberCN。