根据 @CryptoMichNL，当前市场与2019年Q3/Q4高度相似，BTC主导率可能面临下行突破。来源：@CryptoMichNL。 他称ETH维持强势水平并获得更多买盘关注，若BTC主导率走弱，ETH相对表现或占优。来源：@CryptoMichNL。 该观点提示交易者关注BTC主导率的下破确认，并观察ETH/BTC走强以把握潜在轮动机会。来源：@CryptoMichNL。

据 @cas_abbe 称，推动此前Q2/Q3山寨币行情的关键在于ETH/BTC而非ETH/USDT，因此当前ETH/BTC的上行是山寨季的重要信号，有利于山寨币轮动，来源：@cas_abbe 2025年12月4日X平台帖子 https://twitter.com/cas_abbe/status/1996485301926318311。@cas_abbe 同时表示并不期待ETH/BTC上涨100%–200%，但认为20%–25%的涨幅更为现实，这意味着若ETH持续相对BTC走强，山寨币有望获得相对收益，来源：@cas_abbe 2025年12月4日X平台帖子 https://twitter.com/cas_abbe/status/1996485301926318311。

据@CryptoMichNL称，在本月强势开局后，比特币BTC可能测试10万美元，来源: https://twitter.com/CryptoMichNL/status/1996335395785584913。 他预计ETH将强于BTC，意味着资金可能轮动至山寨币，来源: https://twitter.com/CryptoMichNL/status/1996335395785584913。 他还表示，四年周期叙事本月可能正在式微，来源: https://twitter.com/CryptoMichNL/status/1996335395785584913。

据 @BullTheoryio 称，以太坊（ETH）已重新站上3000美元关口，被视为市场情绪的重要门槛（来源：@BullTheoryio 于 X，2025年12月2日）。该作者还表示山寨币将很快开始恢复，提示更广泛加密市场的动能或将转向（来源：@BullTheoryio 于 X，2025年12月2日）。

据@BullTheoryio称，美国11月ISM制造业PMI为48.2，依据美国供应管理协会2025年11月制造业报告及其口径，低于50代表收缩。2017年与2021年的两轮主要山寨行情与ISM高于55同时出现，这可由ISM的历史PMI数据与TradingView的TOTAL2（剔除BTC的加密总市值）在上述阶段的同步上行所验证。当前PMI仍低于50，交易上更宜偏向BTC与ETH等高流动性资产，并以PMI重返50并走向55作为加仓山寨的触发条件，以ISM月度发布为依据并结合TradingView的市场广度数据进行确认。此思路以ISM数据为锚并参考TradingView的历史周期表现以管理风险与仓位。

据 Ki Young Ju 称，能够长期存活的加密项目通常由既贪婪又负责任的创始人领导，他们掌控流动性游戏——募集资金、持续交付产品并推动代币价格走高，这些做法常遭质疑但最终推动牛市。 来源：Ki Young Ju，X，2025-11-30 他表示，本轮选择性山寨季的跑赢者包括 BNB、XRP、SOL、HYPE、TRX，原因在于这些团队理解并执行流动性游戏。 来源：Ki Young Ju，X，2025-11-30 在中型市值项目中，他点名 Story Protocol 的创始人 @storysylee，强调其野心、商业嗅觉与责任感符合这一路径。 来源：Ki Young Ju，X，2025-11-30

据 @cas_abbe 在 X 于 2025 年 11 月 30 日的观点，当前周期出现连续 3 年以上无山寨季、2018 年以来最差 Q4、山寨币先于 BTC 见顶，以及 BTC 在上涨中与流动性背离；基于此他认为加密正转向“宏观资产”交易特征，将呈现 5–10 年上涨与 1–2 年熊市的节奏，这意味着交易者应降低对四年减半周期与“五月卖出”季节性的依赖，转向更长周期的趋势框架（来源：X/@cas_abbe，2025-11-30）。

根据 @cas_abbe 的说法，其在 X 上的帖子用自2021年以来的山寨币/BTC比率图表，反驳“山寨币处于泡沫”的说法，强调在宣称山寨季之前应评估相对强弱。来源: https://twitter.com/cas_abbe/status/1994105958302404817 交易者可通过在图表上使用 TOTAL2 除以 BTC，或监测 BTC 主导率 BTC.D，量化山寨币相对 BTC 的强弱变化。来源: https://www.tradingview.com 符号: TOTAL2, BTC, BTC.D 在 TOTAL2/BTC 比率设置突破提醒、在 BTC.D 设置跌破提醒，以数据驱动的触发条件把握 BTC 与山寨币之间的轮动。来源: https://www.tradingview.com 提醒与比率图表

根据 @CryptoMichNL 的说法，目前阶段更像是山寨币熊市的结束而非整体牛市的结束，其依据为商业周期框架：山寨币低点往往出现在宏观最不利阶段，历史上分别在2012年二季度、2016年一至二季度、2020年一季度出现，来源：@CryptoMichNL。 根据 @CryptoMichNL 的说法，现货比特币ETF改变了市场结构，为BTC在先前历史高点之上建立了更高的价格底部（常见在约10万美元附近），这意味着BTC的主要上行阶段尚未启动，且下一轮牛市可能比传统四年周期更大更长，来源：@CryptoMichNL。

根据@ag_dwf称，加密市场自10月10日起市值约缩水1.2万亿美元，这更像是“范式变化”而非普通回撤。来源：@ag_dwf。其指出，因此前资产定价存在错误，历史新高与过往表现指标已不再可靠，意味着“回归历史高点”的策略在下一轮修复中可能失效。来源：@ag_dwf。交易要点：围绕能凭借新基本面与资金流主导复苏的资产与赛道重做筛选，并下调对历史新高锚定的风险模型权重。来源：@ag_dwf。

根据Michaël van de Poppe的说法，比特币主导率（BTC.D）在BTC近期回调后被20周均线压制并走弱，这是潜在拐点信号。来源：Michaël van de Poppe，X，2025年11月18日。 他指出，2016–2017年与2019–2020至2021年的类似主导率回落，往往对应比特币见底并进入盘整阶段，期间山寨币跑赢BTC。来源：Michaël van de Poppe，X，2025年11月18日。 基于这一历史模式，他认为当前更可能出现资金向山寨币轮动，而非进入全面熊市。来源：Michaël van de Poppe，X，2025年11月18日。

根据 @CryptoMichNL 的观点，山寨币相对比特币（BTC）更强，他将此视为市场临近关键转折的首个信号，来源：@CryptoMichNL 于 X，2025年11月18日。 其帖子未提供具体标的、价位或时间框架，来源：@CryptoMichNL 于 X，2025年11月18日。

根据 @ReetikaTrades 的说法，本轮行情正在挑战多项常见的加密交易经验法则，包括山寨季轮动、以太坊补涨、卖在五月、Uptober、Q4 与 Q1 偏多季节性、比特币盘整期山寨领涨，以及“突破历史高点易做”的策略（来源：@ReetikaTrades，X，2025年11月17日）。其称尚待检验的最后一项叙事是“四年周期”（来源：@ReetikaTrades，X，2025年11月17日）。对交易者而言，这提示上述基于季节性与叙事的策略在当前周期中对比特币、以太坊与山寨币的参考度下降（来源：@ReetikaTrades，X，2025年11月17日）。

根据 @CryptoKing4Ever 的说法，山寨币主导率已完成下降楔形形态，正处于潜在突破的关键位置，属于交易者可关注的技术信号；来源：@CryptoKing4Ever（2025年11月16日）。作者表示市场参与者正密切关注该突破，并称这是市场一直等待的时刻；来源：@CryptoKing4Ever（2025年11月16日）。以动量为导向的交易者可按照作者提示跟踪山寨币主导率的决定性突破确认；来源：@CryptoKing4Ever（2025年11月16日）。

据@CryptoMichNL称，政府关门引发了BTC与山寨币的全市场下跌，他在2025年11月16日发布的X帖子中表示，并在帖子所引用的YouTube视频中进一步探讨这是否会引发山寨季（来源：@CryptoMichNL 于X，2025年11月16日；帖子内的YouTube视频）。上述来源将此次下跌作为讨论可能出现山寨轮动的背景，交易者可参考其视频获取更具体的分析与信号（来源：@CryptoMichNL 于X，2025年11月16日；帖子内的YouTube视频）。

根据 @cas_abbe 的说法，比特币主导度 BTC.D 出现头肩顶形态，若得到确认，可能意味着山寨币相对走强。来源: @cas_abbe 于 2025年11月15日发布的 X 帖文。 交易层面常见的确认包括 BTC.D 有效跌破颈线、下行成交量放大、以及主流山寨对 BTC 交易对的相对强度走高。来源: John J. Murphy 金融市场技术分析; Thomas Bulkowski 图表形态百科。 由于比特币主导度反映 BTC 在加密总市值中的占比，BTC.D 持续下行在机制上意味着山寨币市值占比上升，这与作者提出的“山寨上涨将最被厌恶”的观点相呼应。来源: Investopedia 对比特币主导度的解释; @cas_abbe 于 2025年11月15日发布的 X 帖文。 若 BTC.D 反弹并上破右肩高点，则形态失效并提示 BTC 再获相对主导。来源: Thomas Bulkowski 图表形态百科; John J. Murphy 金融市场技术分析。

据 @Gajpower 在 X 于 2025年11月13日发布的信息称，其表示“ETH takes all”，体现出对以太坊（ETH）主导地位的强烈看涨观点（来源：@Gajpower，X，2025-11-13）。该帖未给出具体价格目标、催化剂或数据，属于情绪型信号而非数据支撑的论断（来源：@Gajpower，X，2025-11-13）。交易者可将其作为情绪样本，并等待来自 ETH/BTC 强弱或衍生品仓位的确认，但帖子未提供相关指标（来源：@Gajpower，X，2025-11-13）。

根据@CryptoMichNL，山寨币总市值正守住关键支撑位，显示当前多头结构仍被维护，来源：Michaël van de Poppe于2025年11月10日发布的X帖子。根据@CryptoMichNL，他预计本月将回升至此前高点，这一展望使得顺势突破和回踩支撑的交易策略更为占优，来源：Michaël van de Poppe于2025年11月10日发布的X帖子。根据@CryptoMichNL，他预计2026年将创历史新高且牛市仍未结束，提示在该支撑区域之上可保持偏多仓位并严格控制回撤风险，来源：Michaël van de Poppe于2025年11月10日发布的X帖子。

根据 Miles Deutscher，他发布了比特币主导率（BTC.D）分析，说明山寨币启动所需的条件，核心在于由主导率驱动的资金轮动节奏。来源：Miles Deutscher 的 X 动态，2025年11月9日。 比特币主导率度量 BTC 在加密总市值中的占比，因此 BTC.D 持续下行在数学上意味着资金从 BTC 向非 BTC 资产轮动，这是山寨币相对走强的前置条件。来源：CoinMarketCap 术语词典对比特币主导率的定义。 交易者通常在 TradingView 观察 BTC.D 的下降趋势、降低高点或跌破关键结构来确认轮动，因为主导率回落往往对应更强的山寨币广度。来源：TradingView 的 BTC.D 指数。 一个务实的确认方式是：BTC.D 下行同时剔除 BTC 的加密总市值（TOTAL2）上行，表明资金净流入山寨而非个别异动。来源：TradingView 的 TOTAL2 与 BTC.D。 当 BTC 价格趋稳而 BTC.D 下行时，山寨币相对更容易走强；反之，BTC.D 上行通常压制山寨表现，因为 BTC 吸收了更大份额的增量资金。来源：CoinMarketCap 主导率方法论与 TradingView 对 BTC.D 的历史表现。

据@CryptoMichNL称，山寨币可能出现大幅拉升，传递出对山寨币轮动的看涨情绪，交易上可关注市场动量与流动性的变化以寻找入场机会。来源：其于2025年11月9日发布的X帖子。 该帖子未给出具体币种、价格区间、时间框架或催化剂，属于情绪层面的观点而非量化交易计划。来源：其于2025年11月9日发布的X帖子。