根据 @glassnode，最新一次FOMC以来，1周波动率风险溢价持续为正，意味着隐含波动率高于实现波动率，短波动率的carry策略受益。 来源：@glassnode，2025-12-19，glassno.de/4oZhPhj 在年末阶段，这一状态偏向波动率卖方，因为IV继续收敛，同时对冲资金流有助于压制实现波动，使实际价格波动受控。 来源：@glassnode，2025-12-19，glassno.de/4oZhPhj

据@glassnode称，近期数周期权未平仓的看跌/看涨比持续上升，显示看跌头寸累积（来源：@glassnode，2025-12-12）。据@glassnode称，FOMC会议后成交仍偏向看跌，需求集中于下行保护（来源：@glassnode）。据@glassnode称，今晨的到期使该比率回落，反映会后对冲陆续滚落，未平仓的看跌偏度随之缓解（来源：@glassnode）。