自11月中旬以来，比特币价格已跌破0.75分位数，导致超过25%的供应处于亏损状态。根据glassnode的分析，这使得市场处于脆弱的平衡状态，介于顶部买家投降风险和卖家疲惫底部形成之间。目前价格在93K美元左右，仍对宏观冲击高度敏感，直到市场能够收复0.75分位数（95.8K美元）和0.85分位数（约106.2K美元）。

比特币链上指标与供应动态分析

0.75分位数是一个关键的链上指标，标志着大量比特币供应从盈利转向亏损。glassnode在2025年12月4日的分析指出，此次跌破导致超过四分之一的流通供应亏损，增加了下行压力。交易者需注意，这种水下供应往往引发卖出压力，可能导致价格进一步下跌，但也可能通过卖家疲惫形成底部。历史数据显示，当亏损供应超过25%时，期货市场清算风险上升，交易量激增。建议监控Binance等交易所的持仓量和资金费率，以捕捉反转信号。

比特币关键价格水平与阻力目标

要摆脱这一脆弱平衡，比特币需收复95.8K美元的0.75分位数，作为即时阻力，并进一步瞄准106.2K美元的0.85分位数。在93K美元水平，价格易受利率决策或地缘政治影响。技术分析中，93K美元下方支撑可能包括90K美元心理关口。交易者可使用RSI和MACD指标识别超卖状况，若价格接近95.8K美元伴随成交量增加，可考虑做多机会。反之，失守93K美元可能测试更低支撑，需设置止损订单管理风险。

从更广泛的市场情绪来看，比特币与传统资产的相关性凸显，宏观冲击可能加剧其敏感性。机构资金流通过链上指标显示，鲸鱼投资者正密切关注这些分位数，可能在低点积累。对于散户，关注BTC/ETH或BTC/USDT等多交易对可提供多样化，而实现价格分布等链上指标有助于深入了解持有人行为。总体而言，市场前景取决于收复关键水平，若卖家疲惫占优，将呈现底部形成机会。

总之，比特币当前低于0.75分位数的定位为交易者带来高风险环境，平衡投降风险与底部信号。通过优先考虑链上数据和价格阈值，投资者可更好地应对潜在反弹或进一步下跌，并考虑宏观事件对比特币价格的影响。