在比特币交易的动态世界中，链上指标继续为交易者提供宝贵的洞察，帮助他们应对市场周期。根据Glassnode的数据，短期持有者净未实现利润/损失（STH-NUPL）指标显示，自2025年11月以来，新投资者一直处于净未实现损失状态。这一指标衡量了近期市场参与者的未实现利润或损失相对于短期持有者市值的比例，突显了最近几个月进入市场的投资者面临的挑战环境。交易者应注意，比特币价格持续恢复到约98,000美元以上，似乎是使这一群体恢复到净盈利状态的关键阈值，这可能点燃更广泛的市场势头。

理解STH-NUPL及其对比特币交易的影响

深入分析这一指标，STH-NUPL突显了新投资者（通常定义为持有比特币不到155天的持有者）如何在较长时期内处于亏损位置。截至2026年1月19日，Glassnode的数据显示，这些短期持有者一直携带净未实现损失，反映了市场阶段的主导是谨慎和潜在的投降。这不仅仅是一个抽象数字；它直接影响交易策略。例如，历史模式显示，当比特币价格重新夺回并保持在STH成本基础等关键水平之上时，往往标志着修正阶段的结束和更强劲上涨趋势的开始。在这种情况下，近期投资者的聚合进入价格约为98,300美元，使98,000美元成为BTC/USD交易对的关键支撑和阻力区域。

从交易角度来看，这个98,000美元水平如果比特币以增加的交易量接近它，可能成为高置信度的多头仓位进入点。交易者可能通过链上指标如上升的交易量或活跃地址激增来寻求确认，这可能验证看涨反转。相反，无法突破这一阈值可能导致进一步的下行压力，潜在测试90,000美元左右的较低支撑水平或甚至200日移动平均线。机构资金流动，如最近的ETF流入所示，可能在这里发挥关键作用——来自鲸鱼和大基金的强劲买入往往与突破此类心理障碍相关。没有实时市场数据来精确定位当前价格，交易者应与实时图表交叉参考，关注24小时价格变化和主要交易所的交易量，以有效 timing 他们的进入。

历史背景和更广泛的市场情绪

回顾以往的比特币周期，重新夺回STH成本基础历史上一直是趋势反转的可靠信号。例如，在2021年的牛市中，类似恢复到短期持有者平均水平之上先行了显著反弹，BTC在随后几个月飙升超过50%。如今，随着全球经济因素如利率预期和地缘政治紧张影响加密货币情绪，这一来自Glassnode的指标表明，新投资者的痛苦可能是一个逆向买入信号。市场指标如每日图表的相对强弱指数（RSI）可能在这些水平附近显示超卖状况，为摇摆交易者提供在反弹中快速获利的交易机会。

此外，这一分析与更广泛的加密货币市场动态相关，包括与以太坊（ETH）和其他山寨币的相关性。如果比特币设法超过98,000美元，它可能引发涟漪效应，推动ETH/BTC或SOL/BTC等交易对的交易量，因为资金轮动到风险更高的资产。链上数据进一步支持这一点，指标如平均币龄可能在长期持有者（LTH）开始向新进入者分配时稳定。对于股票市场相关性，科技股重的指数如纳斯达克的事件往往镜像比特币的运动——上升的AI股票可能增强AI相关代币的积极情绪，间接支持BTC的恢复。交易者应监控机构采用的增加，如更多比特币ETF批准，这历史上驱动流入并推高价格。