根据@lookonchain的报告，主要加密巨鲸正在积累与黄金挂钩的代币，表明市场情绪可能正在发生变化。新创建的钱包（可能由同一巨鲸控制）从币安提取了986 PAXG（价值500万美元）。此外，钱包0x5687使用242万美元的USDT购买了478个XAUT代币，而钱包0x0AcC在8个月未活动后，购买了275.2个XAUT（价值138万美元）和90个PAXG（价值45.6万美元）。这些交易表明，投资者对代币化黄金资产的兴趣正在增加，可能与市场不确定性相关。

根据@ai_9684xtpa的消息，疑似归属于同一人的两个区块链地址在7小时内建仓共计985.92枚PAXG，价值501.4万美元。这两个地址还分别向另一个新地址小额转移了ETH，行为相似。这显示出对PAXG这一黄金支持的加密货币作为对冲或投资策略的兴趣正在增加。

根据Lookonchain报道，比特币早期支持者兼ShapeShift创始人Erik Voorhees近期大规模投资黄金加密货币。据悉，他创建了9个新钱包，并使用681万美元USDC购买了1,382个PAXG代币，显示出他对黄金数字资产的战略转变。

根据Onchain Lens报道，巨鲸@loraclexyz开启了比特币（BTC）和以太坊（ETH）的20倍空单，同时建立了PAX黄金（PAXG）的5倍多单。此外，该巨鲸略微增加了LIT的空头头寸。目前总利润已超过3200万美元，持仓涵盖$HYPE、BTC、ETH、PAXG和LIT等资产，展现了其交易策略的多样化。

据@lookonchain，巨鲸地址0x2788、0x4E3c与0xDea3正在加仓代币化黄金，其中包括从OKX提走1,500枚XAUT（约7.58百万美元）、从币安提走931.33枚PAXG（约4.75百万美元），以及买入732.8枚PAXG（约3.74百万美元）。据同一来源称，相关链上活动附有Arkham地址链接以供核验，且该来源将此定性为巨鲸买入黄金。

据@OnchainLens，黄金再度站上5000美元，链上巨鲸持续加仓代币化黄金资产。据@OnchainLens，地址0xf56动用809万美元USDC以4943美元买入1636.775314枚XAUT。据@OnchainLens，地址0xa92以WBTC和stETH共计600万美元买入564.27枚PAXG与631.56枚XAUT，成交价为5020美元。据@OnchainLens，地址0x09e动用485万美元USDT买入977枚XAUT。据@OnchainLens，这些链上流入显示XAUT与PAXG持续获得巨鲸买盘。

据 @ai_9684xtpa 披露，地址 0x8C0…0F364 自2025年10月起分批买入 XAUT 与 PAXG，目前基于其引用的 Arkham 链上数据，合计浮盈约386.5万美元，约三个多月回报率为31.1%。据 @ai_9684xtpa，钱包持有约2371.4 枚 XAUT 与 559.74 枚 PAXG，平均买入价约为4239美元，均以其提供的 Arkham 链接为依据。另据 @ai_9684xtpa，该帖注明由 Gate_zh 赞助。

据@OnchainLens，受鲸鱼持续加仓影响，代币化黄金$GOLD突破$5,500并创下历史新高。该来源称，地址0x6af在过去三天以$5,260买入1,253.35枚PAXG，总额$659万；地址0x870在过去三天以$5,145买入777.47枚XAUT，总额$400万；地址0x7dc在过去24小时以$5,321买入667枚XAUT，总额$355万；相关地址为0x6afa09f237a8ed7206416eb378aa72c83a015cdf、0x8709ac3ceaae2a7a70c1d8e39df9804def7cac54、0x7dc096832c19911256c9b590b389892e005cb882。来源强调PAXG与XAUT的持续累积与$GOLD的新高同步出现。

根据 @lookonchain，随着黄金创下历史新高，链上出现持续的代币化黄金巨鲸买盘：地址0x6Afa在近两天花费约595万美元购入1,137枚PAXG，新建钱包0x0E4F约13小时前从Bybit提取了800枚XAUT（约422万美元）（来源：@lookonchain；其分享的Arkham Intelligence浏览器链接）。交易层面，可基于上述资金流向关注PAXG与XAUT的流动性、交易所储备变化，以及相对现货黄金的链上溢价与价差，以评估潜在错配（来源：@lookonchain）。

据@lookonchain，三个巨鲸地址从交易所集中提走代币化黄金：地址0xbe4C从Bybit与Gate提走1,959枚XAUT；地址0x0F67从MEXC提走559枚XAUT；地址0x1b7D从MEXC提走194.4枚XAUT与106.2枚PAXG。@lookonchain将这些链上交易所流出标注为“加仓”并提供了Arkham Intelligence地址链接以供核验。来源：@lookonchain（X）；Arkham Intelligence链接由@lookonchain提供。

据 @CoinMarketCap 称，交易者在比较代币化黄金时需关注价格之外的因素，并通过各自的详情页对 PAXG 与 XAUt 做更深入尽调。来源：CoinMarketCap 在 X。 据 @CoinMarketCap 称，PAXG 更偏向机构化选择，而 XAUt 是广泛使用的去中心化替代，这可作为配置黄金背书加密资产时的产品选择参考。来源：CoinMarketCap 在 X。 据 @CoinMarketCap 称，使用详情页查看各代币的市场、流动性与价差等数据，有助于在入场前评估滑点与基差风险。来源：CoinMarketCap 在 X。

根据@EmberCN，该地址在10月底以$113,262的价格买入264.8枚WBTC，投入$3000万，目前WBTC持仓浮亏约$570万；来源：@EmberCN的X推文 https://twitter.com/EmberCN/status/2007974580762427608；DeBank地址 https://debank.com/profile/0x8c0824ffccbe9a3cdda4c3d409a0b7447320f364。 根据@EmberCN，该地址自10月初至今累计买入2,371.4枚XAUt与559.7枚PAXG，合计投入$1242万，均价$4,239，当前浮盈约$41万；来源：@EmberCN的X推文 https://twitter.com/EmberCN/status/2007974580762427608；DeBank地址 https://debank.com/profile/0x8c0824ffccbe9a3cdda4c3d409a0b7447320f364。 根据@EmberCN，2026年1月5日该巨鲸新增约$850万XAUt，继续增加代币化黄金敞口；来源：@EmberCN的X推文 https://twitter.com/EmberCN/status/2007974580762427608；DeBank地址 https://debank.com/profile/0x8c0824ffccbe9a3cdda4c3d409a0b7447320f364。 根据@EmberCN，此地址曾在9月底以$110,039买入97.6枚WBTC，并在10月初以$118,748卖出，波段盈利约$85万；来源：@EmberCN的X推文 https://twitter.com/EmberCN/status/2007974580762427608；DeBank地址 https://debank.com/profile/0x8c0824ffccbe9a3cdda4c3d409a0b7447320f364。

根据 @glassnode，结构性 GEX 指标基于真实交易活动，已在 Glassnode Studio 上线，针对 Deribit 上的 BTC、ETH、SOL、XRP 与 PAXG 提供 10 分钟级数据，来源：@glassnode。根据 @glassnode，方法论与使用说明见 glassno.de/49kqje4，来源：@glassnode。

据 @dydxfoundation 称，社区已通过治理提案 316，将 PAXG-USD、PENGU-USD、POL-USD、POPCAT-USD、PUMP-USD、SPX-USD、S-USD 与 SYRUP-USD 的默认资金费率设为 0（来源：dYdX Foundation 于 X 平台 2025-11-17；来源：Mintscan dYdX 提案 316）。 对交易者而言，默认资金费率为 0 意味着上述市场在初始状态下多空之间无基线资金费支付，符合 dYdX 对资金费作为由资金费率参数决定的账户间转移的定义（来源：dYdX Foundation 于 X；来源：dYdX Chain 文档——Funding Payments）。 该参数更新仅适用于上述 dYdX 市场，并将按链上治理结果生效；其对持有与对冲成本的影响在于这些交易对的协议默认资金费率现为 0，直至未来治理再次调整（来源：Mintscan dYdX 提案 316；来源：dYdX Chain 文档——Funding Payments）。

根据 @CryptoKing4Ever 的说法，小流通盘的 RWA 代币 ONDO 与大盘币并列放量，LINK 领跑成交，而 ONDO 在 RWA 赛道快速上行，显示代币化题材的关注度与流动性升温（来源：@CryptoKing4Ever，X 动态，2025年11月16日）。作者还提出 ONDO 本周是否能超越 PAXG 的问题，强调短线交易者可关注 RWA 板块内的相对强弱与成交主导度变化（来源：@CryptoKing4Ever，X 动态，2025年11月16日）。

根据@cz_binance 的观点，代币化黄金本质上是对托管方的承诺而非原生链上结算，这也是“黄金代币”难以大规模采用的原因。来源: https://twitter.com/cz_binance/status/1981246936117084282 在交易层面，PAXG 与 XAUT 等代币对应金库实物黄金并受发行方托管与赎回条款约束，需将对手方与赎回风险计入定价、抵押折扣与现货基差管理。来源: https://paxos.com/paxgold/ 与 https://tether.to/en/xaut/ 发行方文件明确：PAXG 对应伦敦优质交割金条并设有费用与赎回条件；XAUT 由瑞士金库实物支持并存在最低赎回与 KYC 要求，这将直接影响 CEX 与 DeFi 的流动性与结算周期。来源: https://paxos.com/paxgold/ 与 https://tether.to/en/xaut/ 交易者在对冲或作为抵押使用前应跟踪代币供给、市值与成交量，并据此调整滑点与资金成本假设。来源: https://www.coingecko.com/en/coins/pax-gold 与 https://www.coingecko.com/en/coins/tether-gold

根据 Santiment，经过一周加密市场下跌后，抄底机会正在出现。来源：Santiment @santimentfeed 于 X，2025-10-17。 Santiment 指出 FTT、WAX、PAXG 活跃度异常偏高，为其最新活跃度矩阵中最活跃的网络。来源：Santiment @santimentfeed 于 X，2025-10-17。 Santiment 同时指出 DAI、RPL、LDO 活跃度异常偏低，为同一更新中最安静的资产。来源：Santiment @santimentfeed 于 X，2025-10-17。 Santiment 提供 Insights 文章，说明社区如何使用其模型寻找山寨币机会，便于交易者监控相关标的。来源：Santiment Insights app.santiment.net/insights/read/which-networks-are-quietly-heating-up-as-buy-the-dip-opportunities-arise-8947。

据 @ai_9684xtpa 披露，以太坊地址 0x5FefAFEdD49a6099572f24747338193d8864A838 过去三周囤积合计1202万美元的代币化黄金，目前累计盈利114.7万美元，来源：@ai_9684xtpa 于 X，2025-10-17 x.com/ai_9684xtpa/status/1978992786784555484。其 PAXG 仓位三周前以均价3828.93美元建仓，2小时前以4426.52美元的价格充值至币安，若按该价卖出将实现约59.7万美元利润，来源：@ai_9684xtpa 于 X x.com/ai_9684xtpa/status/1978992786784555484。其 XAUt 仓位过去三周以均价4095.88美元建仓，当前浮盈约55万美元，来源：@ai_9684xtpa 于 X x.com/ai_9684xtpa/status/1978992786784555484。钱包详情可在 Arkham 查看 intel.arkm.com/explorer/address/0x5FefAFEdD49a6099572f24747338193d8864A838，来源：Arkham intel.arkm.com/explorer/address/0x5FefAFEdD49a6099572f24747338193d8864A838。基于披露价格估算，PAXG 账面回报约15.6%，XAUt 约8.1%，计算依据为 @ai_9684xtpa 提供的数据，来源：@ai_9684xtpa 于 X x.com/ai_9684xtpa/status/1978992786784555484。

据来源称，代币化黄金总市值达到30.2亿美元的历史新高，刷新链上黄金资产纪录（来源：X 平台发布，2025年10月7日）。交易者可将该新高作为PAXG、XAUT在中心化与去中心化场景中的动量与流动性参考位，因该更新显示该板块市值处于峰值水平（来源：X 平台发布，2025年10月7日）。

据 dYdX Foundation 披露，社区已通过提案，将 TAO、MNT、POPCAT、PAXG、TRUMP、SPX、BERA、KAITO、HYPE、SYRUP 等 10 个 dYdX 市场从逐仓切换为全仓，已在链上提案 279 得到确认。来源：dYdX Foundation X 平台 https://twitter.com/dydxfoundation/status/1967907700198773132；Mintscan 提案 279 https://www.mintscan.io/dydx/proposals/279。 对交易者而言，这一变更将把上述市场的保证金模式归类为全仓，建议在开仓或调仓前在提案 279 查看生效状态及最新风险参数。来源：Mintscan 提案 279 https://www.mintscan.io/dydx/proposals/279。 该公告仅说明投票已通过，未提供具体实施时间表。来源：dYdX Foundation X 平台 https://twitter.com/dydxfoundation/status/1967907700198773132。