根据 @Andre_Dragosch，比特币（BTC）已接近深度价值区，交易者应忽略短期波动噪音并回归估值驱动的交易框架。来源：@Andre_Dragosch，X 平台，2025年11月22日。 当 MVRV 低于 1.0 时，通常被视为 BTC 低估，即现价低于全网平均持仓成本，历史上常对应布局窗口。来源：Coin Metrics 对 MVRV 的定义与研究。 Puell Multiple 用于衡量矿工收入压力，低于 0.5 往往与阶段性底部同现。来源：David Puell 与 Glassnode 对 Puell Multiple 的研究。 Mayer Multiple 衡量价格相对 200 日均线的偏离，显著低于长期均值（常被引用的区间为 <0.8–0.9）时提示低估。来源：Trace Mayer 的 Mayer Multiple 方法论。 价格与实现价格（Realized Price）的关系亦被视为周期底部的参考，历史上常指向价值型买入区域。来源：Coin Metrics 关于实现价格的研究。 实操上，可采用定投、在链上价值参考位分批挂单，并等待多指标共振后再提升仓位，以应对噪音市况。来源：CFA Institute 关于定投与风险管理的指导。

根据@Andre_Dragosch，黄金总市值约29万亿美元，其中3.4%约为1万亿美元，被用作比特币资金流入的情景输入（来源：André Dragosch，X，2025年10月18日）。根据@Andre_Dragosch，比特币当前总市值约2.2万亿美元，已实现市值约1万亿美元，MVRV约为2.2（来源：André Dragosch，X，2025年10月18日）。根据@Andre_Dragosch，将2.2的MVRV应用于新增1万亿美元的已实现市值，理论上可为BTC总市值再增加约2.2万亿美元，在该情景下意味着市值约翻倍（来源：André Dragosch，X，2025年10月18日）。

根据@CryptoCon_的推文，Coinglass追踪的30个主要比特币顶点指标，包括Pi Cycle、MVRV和RSI，目前均未触发，表明BTC尚未到达本轮牛市的顶部（来源：@CryptoCon_，Coinglass数据）。Coinglass模型预测本轮周期比特币价格区间为13.5万至23万美元。对于加密货币交易者而言，这意味着市场仍有上涨空间，技术指标暂未发出顶部信号，后续应密切关注这些指标变化以优化交易策略。

根据glassnode的数据，$ETH两年来首次跌破其实现价格$2,058.04，表明平均投资者现在面临未实现亏损。当前ETH价格为$1,917.86，市场价值与实现价值比率（MVRV）为0.93，反映出7%的未实现亏损。这一发展可能预示着潜在的买入机会或交易者需要谨慎，具体取决于市场情绪和未来价格走势。

根据glassnode，比特币的交易价格低于92.5K美元的短期持有者（STH）成本基础，这是区分本地牛市和熊市阶段的历史门槛。STH市值与实现价值（MVRV）比率为0.96，表明STH遭受平均4%的账面损失。如果比特币未能重新收回STH成本基础，可能导致近期买家的持续抛售压力。