据@KobeissiLetter称，iShares白银信托SLV在周五的成交额突破创纪录的400亿美元，SPDR黄金信托GLD单日成交额也创下约400亿美元的历史新高（来源：@KobeissiLetter）。该来源表示，本周黄金与白银ETF的成交量呈抛物线式飙升，集中在规模最大的贵金属ETF上（来源：@KobeissiLetter）。

据 @EricBalchunas 称，GLD 与 SLV 单日成交额各约400亿美元，创历史新高并超过任何单只股票，TSLA 估计约350亿美元，来源：@EricBalchunas。其补充称，两只ETF本周累计成交额约2800亿美元，显示黄金与白银ETF的流动性处于极高水平，来源：@EricBalchunas。

据Eric Balchunas称，白银继续走强且成交量飙升，SLV两天的成交量与其2025年上半年总量相当，但白银ETF仍出现温和资金流出；相比之下，GLD在上涨时获得资金流入（来源：Eric Balchunas，X平台）。这显示出白银领域的ETF资金背离：价格与成交活跃上行，但基金持仓未同步确认，交易者应关注SLV流动性与ETF资金流向的确认信号（来源：Eric Balchunas）。

据@KobeissiLetter称，散户正加速流入黄金与白银基金，周二最大黄金ETF GLD 录得9500万美元净流入（来源：@KobeissiLetter）。据@KobeissiLetter称，这是自2025年10月以来GLD最大的散户净流入，显示个体投资者对贵金属敞口的需求提升（来源：@KobeissiLetter）。

根据@EricBalchunas 在X上的信息，白银今年累计上涨约150%，年内涨幅已是黄金的两倍（来源：@EricBalchunas 于X）。根据@EricBalchunas 在X上的信息，SLV上周成交额为210亿美元，创15年新高，且发生在圣诞假期周（来源：@EricBalchunas 于X）。根据@EricBalchunas 在X上的信息，SLV年初至今资金净流入为34亿美元，而GLD为230亿美元，现货比特币ETF IBIT为250亿美元（来源：@EricBalchunas 于X）。 根据@EricBalchunas 在X上的数据，基于210亿美元的周成交额，SLV当前交易流动性处于抬升状态，便于执行与风险管理（来源：@EricBalchunas 于X）。根据@EricBalchunas 在X上的数据，相较SLV，GLD与IBIT更高的年内资金流入反映资金配置更偏向黄金与BTC敞口（来源：@EricBalchunas 于X）。

根据 @EricBalchunas 的信息，IBIT 是2025年ETF资金流排行榜中唯一年内回报为负的基金，表现与同业形成对比（来源：@EricBalchunas，X，2025-12-19）。他称尽管回报为负，IBIT 仍以年度净申购排名第六，显示投资需求强劲（来源：@EricBalchunas，X，2025-12-19）。他补充称，IBIT 今年吸金规模高于 GLD，表明市场对现货比特币ETF的配置保持韧性（来源：@EricBalchunas，X，2025-12-19）。Balchunas 将这一现象描述为传统投资者的“HODL”式持有行为，并将其视为与BTC关联ETF资金流的核心结论（来源：@EricBalchunas，X，2025-12-19）。

根据 @charliebilello，黄金2025年迄今上涨约60%，为主要资产中表现最佳。来源：Charlie Bilello 的 X 帖文（2025年12月6日）；bilello.blog/newsletter。 根据 @charliebilello，比特币（BTC）2025年迄今下跌约4%，为主要资产中表现最差。来源：Charlie Bilello 的 X 帖文（2025年12月6日）；bilello.blog/newsletter。 根据 @charliebilello，这种“黄金领涨、比特币垫底”的组合在以往任何日历年都未出现，且是2013年的反向情况。来源：Charlie Bilello 的 X 帖文（2025年12月6日）；bilello.blog/newsletter。 对交易者而言，GLD 相对 BTC 的年内绩效差约64个百分点，需要在动量与轮动筛选中重点关注这一跨资产极端分化。来源：依据 @charliebilello 报告的数据计算；Charlie Bilello 的 X 帖文（2025年12月6日）。

据 @charliebilello， 自2024年1月首只比特币ETF推出以来，黄金相对比特币跑赢19%，对比基准为GLD与IBIT，来源：其X帖子 2025-11-22；bilello.blog/newsletter。 对交易者而言，该区间GLD相对BTC的相对强弱差为+19%，而BTC相对黄金为-19%，基于价格表现对比，来源：@charliebilello 于X。 工具说明：GLD为SPDR黄金ETF，IBIT为贝莱德iShares比特币信托，来源：ssga.com；ishares.com。

根据@charliebilello，2025年迄今黄金上涨55%，而比特币下跌9%，黄金成为主要资产中表现最强而比特币最弱，呈现罕见分化（来源：@charliebilello 于X，2025年11月22日；bilello.blog/newsletter）。 根据@charliebilello，此格局为“2013年的反向”，提示交易者可用GLD相对BTC的表现来衡量相对强弱与轮动（来源：@charliebilello 于X，2025年11月22日；bilello.blog/newsletter）。 根据@charliebilello，上述差距为交易提供依据，可考虑偏多GLD、偏空BTC或跟踪GLD/BTC价差的动量与均值回归信号，并以该年度表现差距作为风险框架（来源：@charliebilello 于X，2025年11月22日；bilello.blog/newsletter）。

根据 @StockMKTNewz，GLD 在过去五年跑赢了 QQQ。来源：@StockMKTNewz。 在交易层面，可关注 GLD/QQQ 相对强弱比率的延续或拐点，用于在黄金与科技板块间进行动量与配置决策。来源：@StockMKTNewz。 对于加密市场，部分交易台会将黄金对科技的相对表现作为宏观输入，用于衡量风险偏好并调整 BTC 仓位，因此该 GLD-QQQ 差值值得持续跟踪。来源：@StockMKTNewz。

根据@charliebilello 的信息，2025年迄今黄金上涨54%，成为主要资产中表现最佳者，而比特币（BTC）下跌1%，位列主要资产最差（11月18日X平台帖文；附有YouTube视频）。根据@charliebilello 的说法，这一格局在任何日历年均属首次，且与2013年呈现相反情形（11月18日X平台帖文）。根据@charliebilello 的数据，GLD与BTC的年内绩效差距约为55个百分点，显示出明确的跨资产分化，可用于交易者进行相对表现跟踪（11月18日X平台帖文）。

根据Charlie Bilello，2025年至今黄金上涨55%，成为截至2025年11月15日表现最好的主要资产。来源：Charlie Bilello（X，2025-11-15；bilello.blog/newsletter）。 根据Charlie Bilello，比特币（BTC）年初至今仅上涨1%，为同期主要资产中表现最差。来源：Charlie Bilello（X，2025-11-15；bilello.blog/newsletter）。 根据Charlie Bilello，黄金与比特币的收益差为54个百分点，为2013年的反向情形，且在其数据中未曾在此前任何日历年出现。来源：Charlie Bilello（X，2025-11-15；bilello.blog/newsletter）。

根据@KobeissiLetter 的信息，摩根大通最新报告称，随着投资者更积极对冲股权风险，黄金价格到2028年可能突破每盎司8000美元，显示避险资产的结构性买需增强。来源：@KobeissiLetter 引述摩根大通。 若金价达8000美元/盎司，按全球地上黄金约20.8万吨估算，约合6.7亿盎司，对应市值约54万亿美元，该帖文同时将其表述为“60万亿美元以上”的资产。来源：世界黄金协会；@KobeissiLetter。 对加密市场而言，硬资产配置上升强化比特币（BTC）的“数字黄金”叙事，机构研究将其视作具备价值储藏属性、在风险对冲情境中具相关性。来源：Fidelity Digital Assets 研究。 交易者可通过观察黄金ETF资金流与COMEX期货持仓，以及数字资产基金资金流，来跟踪黄金与BTC之间可能的配置轮动。来源：道富环球顾问（GLD）；芝商所（CME Group）；CoinShares 数字资产资金流报告。

根据@EricBalchunas，GLD自2004年发行以来跑赢SPY，这一结论挑战了关于长期股票回报的传统观点，来源：Eric Balchunas在X，2025年10月17日。GLD为实物支持的黄金ETF，旨在通过实物托管反映黄金现货价格，来源：道富环球投资管理SPDR Gold Shares官方资料。SPY旨在跟踪标普500指数的美国大盘股表现，来源：道富环球投资管理SPDR S&P 500 ETF Trust官方资料。对交易者而言，黄金在股市压力期的分散化作用已被研究证实，使GLD相对SPY的强弱趋势成为重要的宏观信号，来源：世界黄金协会关于黄金战略资产的研究。机构研究广泛将比特币定位为“数字黄金”，因此黄金的相对表现为BTC配置框架提供重要背景，来源：富达数字资产关于比特币价值存储的研究。研究亦记录了宏观压力期间比特币与黄金相关性阶段性上升，提示跨资产对冲动态值得加密交易者跟踪，来源：彭博情报关于比特币与黄金相关性的研究。

据 The Kobeissi Letter 称，全球最大黄金ETF GLD 周四成交额达到125亿美元，创下历史第二高纪录（来源：The Kobeissi Letter，X）。据 The Kobeissi Letter 称，GLD 上一次触及该水平是在2013年（来源：The Kobeissi Letter，X）。据 The Kobeissi Letter 称，与之相比，4月金价上行期间GLD日成交峰值约为110亿美元（来源：The Kobeissi Letter，X）。据 The Kobeissi Letter 称，GLD 当日成交也高于多数“七巨头”股票，显示对黄金资产的需求异常强劲（来源：The Kobeissi Letter，X）。

据 @charliebilello 称，2025年迄今黄金上涨48%，比特币（BTC）上涨31%，目前分列主要资产表现前两位，来源：其于2025-10-04发布的 X 帖子 https://twitter.com/charliebilello/status/1974461342833680700。 他还表示，这是黄金与比特币首次在任一完整年度包揽第一和第二名，凸显 GLD 与 BTC 的年内动量领先，来源：同一 X 帖子及配套视频 https://www.youtube.com/watch?v=mPyTe3AjUtA&t=528s。

据Eric Balchunas称，GLD与IBIT今日双双进入美国ETF成交量前十，他将其形容为“Debaser Trade”的一部分且较为罕见。来源：Eric Balchunas 在X，2025年10月2日 这反映出通过GLD获取黄金敞口与通过IBIT获取比特币敞口的交易活跃度异常走高。来源：Eric Balchunas 在X，2025年10月2日；来源：BlackRock iShares IBIT 基金页面 GLD对应SPDR黄金信托，而IBIT提供现货比特币敞口，因此当日的成交量结构对黄金与BTC在美股盘中情绪具有直接参考价值。来源：State Street Global Advisors 的SPDR Gold Shares资料；来源：BlackRock iShares IBIT 基金页面

根据 Eric Balchunas 的分析，比特币（BTC）现货ETF在上市交易的前六个月内表现卓越，累计净流入资金高达156亿美元。这一资本积累速度远远超过了首只黄金ETF（GLD）的历史表现，后者花费了八年时间才达到同等规模的资金流入。该数据凸显了投资者通过受监管的ETF产品获得比特币敞口的强劲且加速的需求，表明与黄金等传统避险资产相比，市场情绪强烈看涨，且投资者资产配置偏好可能正在发生转变。

根据The Kobeissi Letter消息，自2020年以来，黄金ETF GLD上涨109%，表现显著超过标普500同期的74%。尽管美股整体复苏，交易者因市场不确定性增加而持续配置黄金这一避险资产。对于交易者而言，这表明在2025年前，GLD等黄金ETF仍是风险防控和资产配置的重要选择，凸显黄金在多元化投资组合中的稳健地位（来源：The Kobeissi Letter，2025年5月5日，Twitter）。

根据Eric Balchunas的说法，ETF资金流显示出投资者的焦虑情绪，其中$GLD（黄金）、$BIL（现金）和$SH（-1x SPX）位列前五，显示市场转向安全资产。尽管如此，$VOO仍在吸引资金，反映出先锋投资者坚持定投。然而，抄底买盘明显放缓，表明市场情绪谨慎。