据 @glassnode，尽管比特币反弹至接近94K，动能与成交量有所改善，但市场信心依旧不足（来源：Glassnode 于 X，2025年12月8日）。据 @glassnode，现货CVD在反弹中下滑，显示现货市场净主动卖出占优（来源：Glassnode 于 X，2025年12月8日）。据 @glassnode，衍生品未平仓合约下降，显示杠杆敞口在上行过程中回落（来源：Glassnode 于 X，2025年12月8日）。据 @glassnode，期权市场出现下行对冲需求，表明保护性配置增加（来源：Glassnode 于 X，2025年12月8日）。据 @glassnode，现货比特币ETF出现净流出，反映反弹期间资金偏好走弱（来源：Glassnode 于 X，2025年12月8日）。据 @glassnode，这些信号的组合指向BTC短线环境偏谨慎（来源：Glassnode 于 X，2025年12月8日）。

据来源称，BTC 最新一轮下跌跌破10万美元，现货价格走弱与风险资产回落一致（来源：Coinbase BTC-USD 行情）。本轮回调主要由美元指数走强、美国国债收益率上行导致金融条件收紧、美国现货比特币ETF出现净流出，以及多头强平上升并伴随资金费率转负与期货基差收窄所驱动（来源：ICE 美元指数数据；美国财政部收益率曲线；Farside Investors ETF 资金流监测；Coinglass 强平数据；CME Group 期货数据）。交易层面，市场正重点跟踪ETF每日资金流向、美元强弱与风险偏好变化、以及衍生品持仓结构来判断延续或反弹的概率（来源：Farside Investors；ICE 数据；Coinglass；CME Group）。

据@glassnode称，链下指标显示情绪改善：现货CVD上升94%接近中性，永续合约CVD跃升88%，ETF净流出收窄55%至-3.12亿美元；@glassnode同时指出，现货成交量较上周下降22%，表明广泛参与尚未回归。@glassnode强调，衍生品与ETF资金趋稳但现货流动性偏弱的背离是交易者需要关注的关键点。