据 @justinsuntron，12 月主流 CEX 现货交易量较 11 月下滑约 20%-30%，显示市场活跃度走弱，来源：@justinsuntron 于 X 引用 @EmberCN 于 X。 据 @justinsuntron，12 月现货交易量前三为 Binance、Bybit、KuCoin，而 HTX 跃升至第 4 名，来源：@justinsuntron 于 X 引用 @EmberCN 于 X。 据 @justinsuntron，尽管整体收缩，HTX 在 12 月的现货交易活跃度上升，处于二线交易所的头部位置，来源：@justinsuntron 于 X 引用 @EmberCN 于 X。 对交易员而言，第 4 名的现货排名意味着 HTX 在当月相较多数同业具备更强的订单簿活跃度，可能影响挂牌交易对的成交质量，来源：@justinsuntron 于 X 引用 @EmberCN 于 X。

根据 @EmberCN 的信息，BlockBeats 的12月交易平台排行榜显示，相比11月，CEX现货交易量环比下降35%，永续合约交易量环比下降26%；来源：BlockBeats 报告 theblockbeats.info/news/60835；来源：@EmberCN 的 X 动态 2026-01-11 x.com/EmberCN/status/2010282146154545358。 12月现货交易量前三为 Binance、Bybit、KuCoin，HTX 升至现货交易量第4；来源：BlockBeats 报告 theblockbeats.info/news/60835；来源：BlockBeatsAsia 的 X 动态 x.com/BlockBeatsAsia/status/2009546939105444086。 主流 Perp DEX 方面，12月永续合约成交量环比下降30%，网站流量环比下降20%；来源：BlockBeats 报告 theblockbeats.info/news/60835；来源：BlockBeatsAsia 的 X 动态 x.com/BlockBeatsAsia/status/2009546939105444086。

根据@OnchainDataNerd，约一小时前Flowdesk向币安与Bybit转入815万枚ENA，价值约200万美元，相关存入地址由Arkham Intelligence提供查询；来源：@OnchainDataNerd；Arkham Intelligence。 研究显示，交易所流入会增加可供出售的即时流动性，并与代币价格的短期下行风险相关；来源：CryptoQuant关于交易所流量的研究。 较大的中心化交易所流入通常先于更高的日内波动，交易者可在币安和Bybit监控ENA的盘口深度、点差、资金费率与未平仓合约以评估短期压力；来源：Kaiko研究；币安；Bybit。 为确认节奏与方向，建议持续跟踪所述地址的后续转账以及ENA净流入交易所的变化，判断是否转化为实际卖盘；来源：Arkham Intelligence；CryptoQuant交易所净流量。

据 Lookonchain 称，两个新创建的钱包 0x387c02d749a1abc9763b7ca0a032036bb163ba4b 与 0x5240cae15b3472ef3d974eb274dbbaf8a74d9fe0 在发文约 9 小时前从 Bybit 提走合计 208 万枚 APEX，按当时估值约合 106 万美元，显示交易所出现显著代币外流，来源：Lookonchain 于 X 平台 2026 年 1 月 3 日发布。Etherscan 显示上述两个地址的 APEX 代币转账记录与该时间与规模相符，来源：Etherscan 这两个地址的代币转账历史。较大规模的交易所外流通常被交易者用作观察即时报价面抛压下降与可能累积阶段的信号，来源：Glassnode Insights 关于交易所余额与资金流的研究。交易层面应关注 Bybit 上 APEX 现货挂单深度、永续合约资金费率变化，以及这两个地址后续是否有回充，以判断短期流动性与方向意图，来源：CryptoQuant 关于交易所流入流出与市场指标的研究。

据 The Kobeissi Letter 报道，Solana 2025 年链上现货成交量达到 1.6 万亿美元，超过除币安外的所有中心化交易所，显示现货交易场景的市场份额发生显著转移，来源：The Kobeissi Letter 于 X 平台 2026 年 1 月 2 日，数据引自 JupiterExchange。 据 The Kobeissi Letter 报道，JupiterExchange 数据显示，Solana 链上成交量占比自 2022 年的 1% 升至 2025 年的 12%，表明链上市场份额快速扩大，来源：The Kobeissi Letter 于 X 平台 2026 年 1 月 2 日，数据引自 JupiterExchange。 据 The Kobeissi Letter 报道，Solana 链上现货体量在 2025 年已超越 Bybit 等中心化交易所，仅次于币安，来源：The Kobeissi Letter 于 X 平台 2026 年 1 月 2 日，数据引自 JupiterExchange。 据 The Kobeissi Letter 报道，该排名使 Solana 链上成为与币安并列的现货交易与流动性评估优先路由目的地，来源：The Kobeissi Letter 于 X 平台 2026 年 1 月 2 日，数据引自 JupiterExchange。

据 Onchain Lens 报道，疑似与阿瑟·海耶斯相关的钱包于2025年12月31日向 Bybit 存入627万枚 ENA，按当时价格约合128万美元（来源：Onchain Lens）。据 Arkham Intelligence 地址页 0x229AfD6964a5EF12cbf5611a0F9a9c8B5297A86E 显示，该地址被标注与阿瑟·海耶斯相关，且记录了此次向 Bybit 存入 ENA 的转账（来源：Arkham Intelligence）。据 CryptoQuant 关于交易所资金流研究，代币流入中心化交易所会增加可即时交易的供给，因而被交易者用来监测潜在的短期流动性变化（来源：CryptoQuant）。

据 @OnchainDataNerd 报道，约 7 小时前，一个被其称“可能与 Ethena 团队有关”的钱包先提取 2.68 万枚 AAAVE（约 403 万美元），随后向 Binance 与 Bybit 充值 1.79 万枚 AAVE（约 268 万美元）；地址：https://t.co/ed7UCFOEd6。来源：@OnchainDataNerd。 历史上，集中交易所的代币净流入通常被交易者解读为潜在卖盘供给，可能对 AAVE 短期价格与波动率构成压力。来源：Glassnode 关于交易所净流入与卖压的研究（2023）。 关于该钱包与 Ethena 的关联尚未被独立证实，此标签仅为来源方的描述，交易者应谨慎对待。来源：@OnchainDataNerd。

据@OnchainLens称，区块链资本在过去6小时从Bybit、Binance和OKX提取了113万枚UNI，约合648万美元（来源：@OnchainLens；数据：Nansen）。该接收地址目前持有192万枚UNI，按报道时点约合1088万美元（来源：@OnchainLens；数据：Nansen）。基于给出的金额，这批提取的UNI对应的参考均价约为每枚5.73美元（来源：@OnchainLens；数据：Nansen）。相关地址为0xb5E4d21240e9356caFc3a1261d10383f62DFc24e，来源将该活动归因于区块链资本（来源：@OnchainLens；数据：Nansen）。

据@OnchainDataNerd披露，地址0xc97约7小时前向币安与Bybit充值840万枚ENA，价值约242万美元，且这些ENA最初在5个月前转入该地址；来源：The Data Nerd (@OnchainDataNerd)，2025年12月10日。 交易所流入会增加中心化交易所的可交易筹码，通常被交易者用来跟踪潜在卖方流动性与短期波动风险；来源：Binance Academy（链上数据与交易所流向）。 关注ENA的交易者可在币安与Bybit观察现货挂单深度与合约资金费率，围绕该笔规模留意流动性变化；来源：Binance Academy。

据@0xRyze称，资金费率通过在多空之间转移支付来让永续合约价格锚定现货，正资金费率表示多头付费而负资金费率表示空头付费，来源：@0xRyze。资金费用的计算为持仓数量乘以预言机价格乘以资金费率，来源：@0xRyze。Hyperliquid 按小时结算资金费，币安与 Bybit 等多数中心化交易所每八小时结算一次，来源：@0xRyze。在示例中以太坊现货为3000美元而永续为3030美元，资金费率的简易估算为永续减现货再除以现货约等于1个百分点，因此做多10枚ETH需向空头支付300美元，这将促使多头平仓而空头增加头寸直至永续价格回归现货，来源：@0xRyze。反之当永续低于现货时资金费率转为负值由空头向多头支付，促使空头平仓与多头开仓并推升永续回到现货附近，来源：@0xRyze。交易要点包括持仓成本方面每小时0.01个百分点的资金费约等于每日0.24个百分点和每月7.2个百分点、将极端正负资金费作为杠杆情绪指标常见于拐点之前，以及做空高正资金费的永续同时做多现货以赚取资金费的套利，来源：@0xRyze。这些机制解释了永续为何跟踪现货以及资金费如何影响包括ETH在内的加密市场的盈亏与持仓结构，来源：@0xRyze。

据@lookonchain称，一个新创建的Solana钱包（8TGzUbxoQtfX23j6KqLact9tNLfMWS2Xgipp7qbREuhf）从Bybit提走499 SOL（约6.98万美元），并在单笔交易中买入7430万枚TBY，时间为2025年12月5日。来源: @lookonchain 于X；Solscan https://solscan.io/account/8TGzUbxoQtfX23j6KqLact9tNLfMWS2Xgipp7qbREuhf 按报道金额测算，折合TBY的平均成交成本约为0.00094美元。来源: @lookonchain 于X 该资金流显示先发生交易所外流，随后链上单笔集中建仓，确认TBY在Solana上的集中买入行为。来源: @lookonchain 于X；Solscan https://solscan.io/account/8TGzUbxoQtfX23j6KqLact9tNLfMWS2Xgipp7qbREuhf

根据@lookonchain，巨鲸地址CtUBgv已发行TBY代币，且已在Zoomex上线交易，意味着该新资产已可在中心化交易平台交易；来源：@lookonchain（X，2025年12月4日）。该地址持有9,159枚SOL（约131万美元）与187万美元稳定币，链上余额可核验；来源：@lookonchain与Solscan账户CtUBgv。该地址的第一笔入金来自Bybit，显示其初始资金来源路径；来源：@lookonchain（X，2025年12月4日）。交易者可通过Solscan账户CtUBgv查看该地址的转账与余额以进行跟踪；来源：Solscan账户CtUBgv。

据 @OnchainLens 披露，Ethena（@ethena_labs）从 Bybit 再提取 2500 万枚 ENA，价值约 705 万美元，所列钱包 0x631ee55b8ecd7afb53ec30211a082691a4cbe3ae 当前持有 3.5515 亿枚 ENA，按报告估值约 1.0013 亿美元，为交易者提供明确的链上流向数据。 据 @OnchainLens 披露，该笔提币在转账时等同于 Bybit 侧 2500 万枚 ENA 的交易所流出，按披露数据推算单价约为 0.282 美元（705 万/2500 万 与 1.0013 亿/3.5515 亿）。 据 @OnchainLens 披露，后续可持续关注地址 0x631ee55b8ecd7afb53ec30211a082691a4cbe3ae 的进出变化，以获取 ENA 交易所供给动态的进一步更新。

根据 Lookonchain，某神秘巨鲸先从 Binance 与 Bybit 提现 1311 万 USDC，随后向 Hyperliquid 充值 660 万 USDC 并买入 ENA（来源：https://twitter.com/lookonchain/status/1994226085303840778）。截至目前，该地址已花费 510 万 USDC 买入 1776 万 ENA，成交均价约 $0.2874，显示出对 ENA 的大额吸筹行为（来源：https://twitter.com/lookonchain/status/1994226085303840778）。相关钱包与交易追踪见 ARKM Intel 地址 0xd10592a0455447dad3689f5e8e466f519ce7ccd6 以及 Hypurrscan 地址 0xdfb0be32c83a32ee705e94fae9c3041bfefaf239、0x13b3a8d855102b899bc3a319a15532576c04cbeb（来源：https://intel.arkm.com/explorer/address/0xd10592a0455447dad3689f5e8e466f519ce7ccd6；https://hypurrscan.io/address/0xdfb0be32c83a32ee705e94fae9c3041bfefaf239；https://hypurrscan.io/address/0x13b3a8d855102b899bc3a319a15532576c04cbeb）。

据 Ki Young Ju 称，Bybit 的 BTCUSD 反向合约出现对敲刷量，5 美元成交约每秒 50 笔，正在扭曲市场指标（来源：X 帖文，2025 年 11 月 26 日）。据 Ki Young Ju 称，这种扭曲使 Bybit 上该 BTCUSD 反向合约的成交量与成交笔数等指标在短线策略中可能不具代表性，影响依赖逐笔数据与流动性信号的 BTC 交易决策（来源：X 帖文，2025 年 11 月 26 日）。

根据 @OnchainDataNerd 的链上监测，4 小时前有单一地址从 Bybit 提取 2500 万枚 ENA（约 670 万美元）（来源：@OnchainDataNerd）。 根据 @OnchainDataNerd 的披露，该地址在过去三周内累计从 Bybit 与 Coinbase 提取 2.8551 亿枚 ENA（约 8536 万美元）（来源：@OnchainDataNerd；地址参考：ARKM Intel 地址 0x631eE55b8Ecd7Afb53ec30211a082691a4Cbe3ae）。 根据 @OnchainDataNerd 与 ARKM Intel 地址页的数据，这些外流表明至少 2.8551 亿枚 ENA 已转至交易所以外的钱包，对两家交易所的可交易 ENA 流动性具有直接参考意义（来源：@OnchainDataNerd；ARKM Intel）。

据@OnchainDataNerd援引Coinglass数据，过去24小时约40.8万名交易者被爆仓，爆仓总额约22.1亿美元，其中多头爆仓达20.4亿美元，来源为Coinglass。按交易所划分，Bybit与Hyperliquid的爆仓金额居前，分别为6.93亿美元与6.917亿美元，数据来自Coinglass并由@OnchainDataNerd引用。

根据 @OnchainLens 援引 Nansen 数据，一只疑似与 Ethena Labs 相关的钱包在过去两周从 Bybit 与 Coinbase Prime 吸筹 2.6015 亿枚 ENA。根据 @OnchainLens（数据来源：Nansen），其累计买入成本约 7866 万美元，对应平均持仓成本约 0.302 美元/ENA。根据 @OnchainLens（数据来源：Nansen），当前市值约 6655 万美元，未实现亏损约 1210 万美元，亏损幅度约 15.4%。根据 @OnchainLens（数据来源：Nansen），追踪地址为 0x631eE55b8Ecd7Afb53ec30211a082691a4Cbe3ae。

据 @OnchainDataNerd 报道，Galaxy Digital 约在一小时前从币安与 Bybit 提走合计 324,440 枚 UNI，价值约 244 万美元（来源：https://twitter.com/OnchainDataNerd/status/1989197120197599408）。相关转账归集至地址 0x16F6d15381bEE4A25B25F0d1C4161b78f7F21Fde，可在 Arkham Intel 核验（来源：https://intel.arkm.com/explorer/address/0x16F6d15381bEE4A25B25F0d1C4161b78f7F21Fde）。

据消息来源，10月10日闪崩抹去约190亿美元BTC衍生品未平仓额，衍生品活动可能需要两个季度才能恢复，Bybit衍生品运营总监Max Xu表示。受此单日约190亿美元未平仓量被清除的影响，恢复或要等到明年第二季度，Bybit的Max Xu表示。