据@QCompounding称，Wabtec（WAB）与卡特彼勒旗下Progress Rail（CAT）是驱动铁路网络的两大机车制造商，呈现值得投资者关注的双寡头格局，来源：@QCompounding 在X平台。 Wabtec生产符合Tier 4标准的Evolution系列货运机车，并主导北美一线铁路公司的车队现代化项目；其与BNSF的FLXdrive电池机车试点在测试中将燃油消耗降低约11%，来源：Wabtec 2023年年报；Wabtec与BNSF发布的FLXdrive试点结果通告。 Progress Rail作为卡特彼勒的子公司生产EMD机车并提供铁路服务，隶属卡特彼勒的能源与运输板块；联合太平洋已将Progress Rail机车纳入其电池机车试点采购，来源：卡特彼勒2023年年报；联合太平洋关于电池机车采购的公告。 从交易角度看，新造与现代化需求受铁路运量、车队年龄、燃油效率需求及美国环保署Tier 4排放法规驱动，从而在周期中支撑售后与升级收入，来源：Wabtec 2023年年报；美国环保署机车排放标准文件。 在北美以外，来自CRRC等大型国有化OEM的竞争会影响出口订单的定价与利润率，这一因素可能影响WAB与CAT的估值倍数，来源：CRRC年度报告；Wabtec 2023年年报风险因素。 对加密市场的联动意义：铁路装备周期与加密资产直接关联有限，但比特币与股票的相关性自2020年后显著上升，宏观风险偏好的变化可能在BTC上体现，来源：国际货币基金组织关于加密与权益相关性的研究。