据@glassnode称，比特币正稳定在真实市场均值之上，但市场结构与2022年一季度相似，且超过25%供应处于浮亏状态。 据@glassnode称，ETF、现货与期货端的需求正在走弱。 据@glassnode称，期权市场的隐含波动率被压缩，持仓更为谨慎。 据@glassnode称，该机构在最新的Week On-Chain报告中指出，这些链上与衍生品信号共同勾勒出更为谨慎的交易环境。

据 @glassnode，当前比特币现货价为86.5K，为日内定位提供基准；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。短期持有者（STH）成本为105.5K，现价约低18%；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。活跃投资者均值为87.1K，现价约低0.7%；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。真实市场均值为81.3K，现价约高6.4%；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。实现价格为56K，现价约高54.5%；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。按86.5K计算的关键位距离用于交易决策：距活跃投资者均值0.6K、距真实市场均值5.2K、距STH成本19K、距实现价格30.5K；来源：Glassnode 在 X，2025-11-23。

根据 @glassnode，比特币已跌破活跃投资者均值，下一关键成本位为真实市场均值81,900美元。来源：@glassnode。 @glassnode 指出真实市场均值为81,900美元，并在跌破活跃投资者均值后将其定位为比特币下一关键参考位。来源：@glassnode。 该信息来自Glassnode于2025年11月20日发布的链上指标更新。来源：@glassnode。

根据glassnode数据，2025年5月以太坊（ETH）价格突破$1900的均价，实现大多数持币者盈利，这对交易者来说是积极信号。目前ETH价格也已高于真实市场均值$2400，显示进一步上涨动能。但glassnode指出，只有重新站上活跃均价$2900，市场信心才会大幅提升。交易者需关注ETH能否稳定突破$2900，这将成为后续牛市行情的重要判断依据（来源：glassnode，2025年5月23日）。