根据@KobeissiLetter，英伟达黄仁勋表示未来6–7年将看到大量小型核反应堆出现，并称我们都会像农场一样成为发电者，强调核能可能成为应对AI用电激增的方案（来源：The Kobeissi Letter 于X平台，2025年12月3日）。 国际能源署预计数据中心、AI与加密的用电将在2026年增至约1000太瓦时，较2022年的约460太瓦时几乎翻番，凸显低碳基荷电力对AI与挖矿业务的紧迫性（来源：国际能源署《Electricity 2024》报告）。 美国方面，核管会在2023年1月认证了NuScale的SMR设计，但首个UAMPS项目于2023年11月因成本上升而取消，显示商业化面临成本与进度风险（来源：美国核管会2023年1月设计认证；UAMPS与NuScale 2023年11月8日联合声明）。 加拿大OPG在达灵顿建设的GE Hitachi BWRX-300预计在本十年末投运，为2030年前SMR上网提供了清晰里程碑（来源：Ontario Power Generation 2023–2024年项目更新）。 比特币网络每年耗电量处于数十至上百太瓦时区间，且电力成本是矿工的主要运营开支，长期低成本基荷电力的获取对BTC挖矿利润至关重要（来源：剑桥比特币用电指数，剑桥大学）。 核电与高密度算力的融合已在美国展开，如TeraWulf使用萨斯奎哈纳核电站供电以及宾夕法尼亚的Cumulus Data核电邻接数据中心园区，为AI与BTC算力就近对接核基荷提供了范例（来源：TeraWulf 2023年公司更新；Talen Energy/Cumulus Data 2023年公告）。 从时间轴看，多数新增SMR产能将在2026年之后到来，而AI与加密负载在2026年前后已显著上升，意味着短期电力市场可能仍偏紧，这一供需结构被BTC挖矿股、铀矿股与电力敏感的AI基础设施标的的交易者重点关注（来源：国际能源署《Electricity 2024》；Ontario Power Generation 2023–2024年项目更新）。

据 @simplykashif 披露，埃隆·马斯克在 2025 年 11 月 30 日于 X 表示能源是真正的货币，并将比特币 BTC 与能源相联系，强化了围绕 BTC 挖矿的能源叙事。来源：@simplykashif 在 X。 这与比特币的工作量证明机制相一致，矿工通过消耗电力来保障网络安全，使 BTC 的安全预算与能源使用直接相关。来源：Satoshi Nakamoto 2008 年比特币白皮书；剑桥替代金融中心 CBECI。 就交易而言，矿工盈利能力与潜在矿工侧抛压对电价高度敏感，因为电费是大型矿企的主要运营成本。来源：Riot Platforms 2023 年 10-K 年报；Marathon Digital Holdings 2023 年 10-K 年报；剑桥替代金融中心 CBECI。 哈希价格作为衡量单位算力矿工收入的标准指标，加之电力成本，是评估挖矿利润率与对 BTC 可能卖压的关键变量。来源：Luxor Hashrate Index；Riot Platforms 2023 年 10-K 年报。

据消息来源，纽约州立法者正推进一项针对比特币矿工的征税法案，理由是其用电量推高居民电费（来源：2025年10月3日公开社交媒体帖文）。该帖文未披露税率、法案编号或实施时间表，难以进行成本测算与敞口评估（来源：2025年10月3日公开社交媒体帖文）。纽约在2022年曾对化石燃料电厂的新PoW挖矿实施两年禁令，显示BTC挖矿在该州面临持续的政策风险（来源：纽约州法案S6486D，2022年生效）。