根据@StockMarketNerd，标普500当前距离历史高点约4%，涨势主要由少数超大盘龙头（“标普10”）带动，市场宽度偏窄。来源：@StockMarketNerd 在 X，2025年11月20日。 历史上，领导权集中与宽度走窄会提升指数脆弱性，增加回撤风险并削弱分散化效果，从而影响短期动量与波动。来源：S&P 道琼斯指数公司关于市场集中度与宽度的研究。 对加密市场而言，美股在高位的科技领涨风险偏好阶段，往往与BTC、ETH更高的贝塔和正相关同步出现，因而交易者可将宽度与龙头股表现作为加密仓位调整信号。来源：Coin Metrics 关于BTC与美股相关性的研究。