据@QCompounding，投资者的成长期会导致极其不同的回报体验：出生于1970年的人在青少年与20多岁期间看到标普500几乎上涨10倍，而出生于1950年的人则经历市场基本停滞。来源：@QCompounding（2025年12月25日推文）；摩根·豪瑟尔《金钱心理学》。 摩根·豪瑟尔引用的图示强调了不同市场范式对实现回报的决定性影响，这对交易者设定收益预期与回撤阈值至关重要。来源：摩根·豪瑟尔《金钱心理学》。 为避免代际偏差，交易者应在多种市场周期上验证回测，并采用滚动窗口校准与压力测试等与经验无关的风险控制。来源：Malmendier 与 Nagel（2011，American Economic Review）关于经验效应；摩根·豪瑟尔《金钱心理学》。 在加密资产配置方面，应注意代际驱动的风险偏好会溢出至比特币（BTC），因为近年BTC与股市呈现较强正相关，放大风险开关周期。来源：国际货币基金组织（2022）“加密价格与股市同步性增强”；国际清算银行（2022）关于加密与股票共动性研究。