据@KobeissiLetter称，资产管理人在VIX期货上的净头寸已降至约负10亿美元，为至少10年来最低水平。据@KobeissiLetter称，做空波动率的押注已超过2024年8月的峰值，而当时VIX随后飙升280%至65点。据@KobeissiLetter称，这一仓位结构反映出资产管理人极度看多，并与此前波动率上行前的布局相呼应。

据 @glassnode 称，加密期权1周波动率风险溢价仍为正，约10个波动率点，整体仍有利于卖方波动率策略（来源：@glassnode）。据 @glassnode 称，随着实现波动率上行，隐含与实现波动率的差距快速收窄，从3天前约24个波动率点降至当前约10个（来源：@glassnode）。据 @glassnode 称，这表明当前1周隐含波动率仍高于实现波动率，但相较本周早些时候溢价明显缩小（来源：@glassnode）。

据@GreeksLive称，市场情绪分化但偏空，交易者关注BTC 105k、102k、97k与ETH 3650、3400，并在继续下跌与震荡盘整之间博弈。来源：@GreeksLive，2025-11-04。 据@GreeksLive称，期权交易以做空波动率为主，ETH 3650P、3400P与3800C被集中抛售。来源：@GreeksLive，2025-11-04。 据@GreeksLive称，有交易者认为下行被高估，尽管此前亏损仍在加码卖出看跌，同时卖出看涨以博取区间震荡。来源：@GreeksLive，2025-11-04。 据@GreeksLive称，社区出现为弥补亏损而加杠杆做空波动率的危险模式，并承认这类行为往往出现在重大行情之前，令做空波动率头寸的风险上升。来源：@GreeksLive，2025-11-04。